2010-03-12 工商時報 【陳昱宏】
週三歐美股市普遍收紅，可惜未對週四亞股帶來明顯加分效果，台指期開高後不久，即觸及當日高點7,808點，也是大約季線位置（7,800點）附近，即一路下探，留下下影格局。至於盤中較特別的是季線壓力再度發威，當日低點7,731點，中止連四日漲勢，而對多方較有利的乃是台指期並未跌破週三低點，短線上下檔支撐強勁的現象並未改變，盤堅格局依舊強勢。
從期貨價差看，週四現貨跌幅較期貨大，使得前日小幅逆價差反倒變成正價差，可看出期貨市場對於現貨目前價位還是有一定認同感。籌碼面部份，週四外資持續性買超，雖然金額縮減至27.5億元，不過也算是連五買，3月迄今累計現貨買超金額直逼550億元，目前台指期淨多單還有2,673口，配合自營商現貨小幅買超，及其台指期淨多單加碼504口，目前來到4,275口水位，而整體法人布局部份，三大法人合計持有台指期淨多單7,494口，及前十大交易人台指期淨多單再增加到4,141口，法人於期貨市場作多心態相當明顯。
另從期指技術面分析，投資人若將2/6日及2/26日低點連成上升趨勢線來看，可發現台指期自2/6日打腳以來，下方部份，此趨勢線實提供良好支撐，姑且不論季線壓力，現階段短期均線中，5日、10日及月線都呈現多頭排列，況且若依扣抵值，未來5日及季線因一增一減，很有可能率先黃金交叉，這將對目前多頭走勢產生推波助瀾的效果。
針對選擇權市場部份，三月合約買權及賣權成交量小幅增減，7,700點、7,800點及8,100點買權呈現未平倉量增加且波動率上升，配合7,500點至7,700點賣權也有相同情況，突顯買方建倉意願相對高，這或許是受市場普遍認為波動率具均數迴歸效果所致（台指選擇權波動率指數近期明顯處在低檔），如此一來，未來波動率加大是可被期待的，加上目前短多尚且強勢，投資人操作上應可更加積極以對。（本文作者為元大期貨研發部分析師）