從期貨看現貨／反彈結束了嗎？唯量是問
【聯合晚報╱元大期貨張林忠】 2009.11.15 02:23 pm
首先從台股基本面來分析，上周四MSCI出乎料的調降台股權重，但市場普遍反應算是冷淡，在指數空間上並未作出太大反應。本周在MOU隨時可簽署的利多氛圍之下，事實上操作並不容易。
基本面 操作難度提升
以日K線的角度來分析，開高後通常極容易壓回，使得空方會誤以為放空的大好機會已到，但下一個交易日卻又向上開高，顯示控盤者極欲創造多方氣氛，但由於量能追價力道實在不足，單日看來常會虎頭蛇尾。以一個單沖交易者而言，在上周操作難度會比波段持有者來的高。
籌碼面 法人淨多單大增
就上周的期貨價差來分析，四大期指在周四正價差幅度呈現擴大情形，甚至電子期由逆價差轉為正價差，顯示多方表態相當明顯；就籌碼面而言，三大法人期貨部位淨多單大幅增加，而外資與自營商看法呈現一致，擺脫週三看法分歧的纏鬥，甚至自營商也大幅加碼至7500餘口，表示三大法人後勢仍偏樂觀看待。
技術面 反彈滿足點未到
就技術面來看，本波台指期最低點為11/2的7135，短短幾個交易日就漲了五、六百點，若投資人用日KD來操作指數，這一段行情等於是送分題，照著教科書操作即可。除此之外，台北股市自11/2日反彈以來，型態似以45度線向上挺進，且在這波向上反彈的過程中，並未見到明顯的長黑K或大幅殺低的回落姿態，因此就走勢上，反彈的滿足點尚未來到，況且目前不管是10日、月及季線均處在期指下方，雖稱不上多頭排列，但在期指接連攻克上述均線反壓後，就證明了短多強勢的企圖心實不容忽視。
後市觀察 量能不出難衝高
本周怎麼看，簡單分析如下：很多人將11/2起這一波反彈定位為10/20從7800起跌A波下殺的B波反彈，既然是B波反彈，照理就不會再過前高7800點。
若本周有突發利多激勵指數衝關成功，則不宜預設指數高點位置。反之若本周見到收盤價有比前一交易日低的狀況出現，則這一波的多方格局有機會在此結束，操作上就不宜過度躁進作多。基本上大盤量能不出，指數呈現單方向暴衝的機率就不高，不妨利用選擇權收權利金的部位，將時間價值收進口袋當中，利用中立策略搭配方向性操作，才能持盈保泰並立於不敗之地！
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【2009/11/15 聯合晚報】@ http://udn.com/