量價背離 漲勢恐無法持久
‧台証期貨 2009/11/09 17:36
現貨、選擇權與期貨市場訊息
本日台股在兩岸金融MOU 進入隨時可簽署階段的利多激勵下，由金融股帶領大盤上攻，加權指數開盤即跳空上漲99 點，然而受到追價買盤縮手，成交量無法有效放大，市場觀望氣氛濃厚，使得台指開盤之後出現拉回的現象，中場過後出現波動幅度較大的上下振盪走勢，最後尾盤以拉高收盤。終場加權指數上漲73.65 點，收在7536.7 點，成交量減少157 億來到770 億元。三大法人方面，外資買超、自營商買超而投信則賣超，總計買超59.07 億元。
選擇權市場部分，台指開高走高，11 月選擇權交易量擴大到27.88 萬口的水準，P/C 比率下降到0.78，顯示買權進場動作明顯增加，賣權進場動作明顯減少。11 月買權成交量最大履約價為7600，成交量來到2.74 萬口；11 月賣權成交量最大履約價為7300，成交量來到1.76 萬口最高。最大未平倉量分布為7200～7600 之間。隱含波動率方面，買賣權雙雙增加，買權增加到21.90%，而賣權增加到22.99%，顯示買賣權進場追價意願增加。
期貨市場部份，期貨漲幅較大表現相對強勢，使得正價差縮小到12 點。11 月期貨合約成交量減少0.16 萬口，而未平倉合約增加1175 口，顯示空方仍持有部位，但多方也有進場佈局的意圖。
觀盤重點與操作建議：本日台指期在有消息傳出兩岸金融MOU 進入隨時可簽署的階段，使得台指期開盤即跳空上漲。從最近這幾天的大盤走勢來看有一個共同的特色，幾乎都是受到利多消息的刺激而上漲，之後買盤追價無力，最後出現開高走低的格局，且成交量持續萎縮，這是典型的量價背離的走勢，也就是價格不斷上漲，但成交量持續下跌。從量價結構的角度來看，如此的漲勢無法持續太久。從技術面來看，相對強弱指標（RSI）也已經上升到92，顯示短線有修正技術面買超的壓力。此外，台指期日線出現狹幅十字線，顯示多空買賣力道均衡，如此一來出現多空易位的變盤機會就大幅增加。因此今天的操作建議與上週五相同，只是做空的進場點從上週五的最低點7440，向上修正成今日的最低點 7505。
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