近來有許多理應為股市利多的訊息，卻反而被投資人解讀為利空，導致股市不漲反跌，原因是憂心經濟好轉將促使聯準會（Fed）提早緊縮貨幣政策。面對這種情況，投資人該怎麼布局？（延伸閱讀：KOL當道！美股不再由華爾街人士呼風喚雨）
以下以一段改編自蘇軾《西江月》的文字概述：美國新冠肺炎疫情降溫，且經濟展望好轉，原本都是股市的利多消息，但卻導致美國公債殖利率上升，引發美股回檔。面對「險惡的利多」情勢，股市投資人將如何布局？再者，特斯拉股價比比特幣價格上周也告重挫，多頭對未來走勢如何看待？

巴隆金融周刊（Barron's）專欄作者Jack Hough指出，標普500指數成分企業去年第4季獲利已比一年前增加，遠優於原先預期的減少11%。同時全美已有4500萬人至少接種第一劑疫苗，還有數千萬人已經擁有病毒抗體，且嬌生公司的「一劑型」疫苗也獲准使用，再加上1.9兆美元的紓困兼復甦計畫可能於3月中通過，對經濟及股市都是利多。

瑞士信貸美股策略長Jonathan Golub指出，今年美國經濟將是「35年來最熱的一年」。但投資人擔心經濟加速成長會拉高通膨，從而使聯準會（Fed）的寬鬆政策立場鬆動；一旦Fed的支持力道減弱，股市便可能湧現賣壓。

Fed主席鮑爾上周在國會作證時，仍強調將維持寬鬆政策，一度令投資人興奮，但之後公債殖利率竄升，股市又應聲重挫。現在問題在於美股究竟只是短期修正，還是一波回檔的開始？

瑞銀全球資產管理公司首席經濟學者Paul Donovan預測，今年通膨率「將升高，但不會太高」，對投資人的挑戰不大。一部分是因為經濟解封後，反彈性的需求將偏重服務，而非產品；一般而言，服務業者要比製造業者更能夠增加供給。

瑞銀美股主管David Lefkowitz強調，前兩次利率在三個月內上升逾1個百分點的經驗顯示，一次是在2016年月底，股市的高、低點差不到2%；另一次是在2013年中，到年底時標普指數反而大漲33%。他指出，當利率上升時，電力、消費必需品、房地產投資信託（REITs）及成長類股通常走勢不利。他建議買進非必需消費品類股、能源、金融、傳統工業及醫療等類股，並偏愛中小型股。

瑞士信貸的Jonathan Golub看漲後市，預測到年底時標普500指數將上漲12%；他建議買進「超級周期」股，或是經濟解封後受益最大的股票。他提出的名單包括博弈股金沙集團，西方石油、花旗集團及Deere。

美國銀行全球研究公司策略長Savita Subramanian預測到年底時，標普指數將比現在稍低，且大型成長股跌幅尤大。她建議投資人跟「別無選擇」（TINA）的個股說再見，並在10年期公債殖利率上升到1.75%時「棄股就債」。

看好成長股的Ark創新ETF基金主管Catherine Wood，上周逢低加碼特斯拉，理由是電池成本將劇降，使電動車價格遠比汽油車便宜；而且汽車產業將轉向自駕車，而特斯拉在這方面遙遙領先。一旦自駕車形成氣候，她預料特斯拉股價在未來五年內將再漲一倍以上，「不過這項利多將不會在未來幾周內發酵」。

至於比特幣，目前總市值略高於8500億美元。Catherine Wood也加碼比特幣信託基金，並認為比特幣具備成為貨幣的所有條件，因此比特幣的總市值應與美國的貨幣基數相當，約5.2兆美元。