2016-04-26 09:46 經濟日報 記者劉忠勇╱即時報導
中國最近鋼鐵、鋁等工業金屬、甚至鐵礦砂全面上漲，專家認為走勢已超過基本面，高盛尤其擔心鐵礦砂的「投機」行為。
彭博行業研究分析，中國最近鋼鐵、鋁等工業金屬上漲，反映的是新資金流入的因素，甚於基本面拉抬的需求。成交量、未平倉部位、在大陸金屬期貨交易所的新增戶頭全面上揚，反映散戶投資人推測最近需求和去化庫存的情況會持續。然而，價格大漲已超過需求上揚或供給減少在內的基本面支撐。
高盛分析鐵礦砂最近漲勢時也表示，中國固定資產投資成長形勢下出現的鋼鐵提前增產（在政府加以限制之前）和礦山生產中斷，有助於解釋鐵礦砂價格何以大幅上漲，但是「最讓我們擔心的鐵礦砂價格驅動因素是中國期貨市場日益增加的投機交易」。
高盛說，大連商品交易所鐵礦砂成交量與去年同期相比飆升逾400%，儘管產量只是略有下降。
高盛說，從成交量上看，過去一個月中曾有兩天期貨成交量高出中國2015年的全年實際鐵礦石進口量（9.5億噸）。
渣打銀行則獨排眾議指出，目前市場普遍認為近期金屬價格上漲「純粹因為投機，沒有基本面的支撐」，這種解讀是不正確的。
渣打在報告中說：「今年以來的中國數據質量已明顯好轉；房地產業和基礎設施投資景氣雙雙反彈，再加上強勁的信貸供應數據，表明第2季的成長之勢穩固」。
「中國數據清楚表明，2016年迄今總體的供應鏈狀況改善，4月開始出現經濟景氣季節性回升的證據」。