英鎊高收債 逢低加碼
2016-03-29 14:28:33 聯合晚報 記者葉憶如／台北報導
安本資產管理亞洲區業務發展部董事唐諾．安斯岱（Donald Amstad）今日受邀來台，他表示，英國脫歐的機率目前看來應該是不高，但若脫歐，可能引起英鎊高收債短線技術性回檔，同時英鎊匯率與公債殖利率波動增加，英國升息腳步可能放緩。
不過唐諾．安斯岱強調，英國是否脫歐事件對相關債券的信用基本面所造成的負面衝擊相當輕微，安本將利用此事件的機會逢低加碼投組的英鎊高收債部位。
唐諾．安斯岱表示，歐洲高收益債券相較於其他資產，長期報酬吸引力佳。在市場大幅波動期間，其波動較股票低，表現相對良好，能提供更具吸引力的風險報酬特質。
唐諾．安斯岱指出，雖然全球低成長的環境令人擔憂，但高收益公司並不需要強勁的增長才能有所表現。若是穩定的低成長讓企業在營運上變得更加謹慎，將會對高收益債的評價帶來良好支撐。今年以來，雖然許多股市都出現了10%的跌幅，但歐洲高收益指數僅小幅走低2%。
安本投顧認為，美國去年第4季的升息，似乎已經為趨緩中的全球經濟成長定調，伴隨著經濟趨緩而來的是更高的市場波動、表現在信用債市場上的不確定性及負面影響、政府公債殖利率持續下滑等；許多市場都已深入負利率的環境，投資人追求收益的同時，報酬率也成高度波動的態勢。
安本歐高收的投資策略將會持續高配B級債券與短天期債券，並持續高配英鎊高收益債與持有浮動利率證券。產業配置採取由下而上篩選個別債券的方式，並傾向低配循環性產業。