獲利減緩
【劉利貞╱綜合外電報導】賣出蘋果（Apple）股票的時機或許到了！伴隨新版4吋iPhone SE亮相，《股票交易員日報》網站總裁紀伊（Thomas H. Kee Jr.）表示，除了創新不足及市場趨飽和，從獲利成長減緩、相對估值到總體經濟環境惡化，都將對蘋果構成挑戰，看衰股價將跌至少20%至85美元以下。
蘋果新品發表會前的期待氣氛，激勵本月迄上周五止股價累計反彈9.55%至105.92美元、帶動年線翻揚，一掃1月底公布上季財報後揮之不去的走跌壓力。但紀伊建議投資人應趁高快快出手，並將蘋果股票目標價設在「80美元區間低段」。
對facebook信心勝蘋果
紀伊指出，頭個理由是蘋果正面臨獲利成長減緩，他預期今年蘋果獲利年增率將只有2.31%。雖然蘋果本益比略高於10倍，看似股價並不昂貴，但今年預估本益比僅約5倍，顯示市場預期獲利成長空間有限。相較下，facebook（臉書）預估本益比約109倍，反映投資人對社群網站龍頭未來獲利的信心勝過蘋果。且蘋果相對估值（relative valuation）仍偏高，特別是未來2季，意味隨獲利成長減弱、美國經濟環境惡化，投資人恐難從中發掘價值。
紀伊相信，美國經濟將陷入流動性危機，因聯準會（Fed）貨幣寬鬆刺激措施已終止，經濟將回歸自然成長率，但表徵實際自然需求水準的投資率和Fed收購資產期間所創造的需求，落差高達66%。來自機構投資人的流動性也已枯竭。紐約證券交易所的現金佔保證金借款（margin debt）比處於空前低點，在融資融券交易擴增、但美股表現遜色的局面下，機構投資人難再如去年般提供股市支撐。紀伊認為iPhone創新不足，倘若更新奇的產品出現，銷售恐將下滑。而一旦經濟惡化且市場流動性緊俏，投資人勢必轉向價值股，獲利展望不佳且相對估值偏高的蘋果恐被剔除。分析師預估，蘋果本季經調整後純益年減18.6%至110.47億美元（3595億元台幣），營收估減10.2%至521.03億美元（1.7兆元台幣）。
高壓文化嚇跑工程師
此外，蘋果的高壓、保密文化已成招攬一流人才的障礙，年輕工程師往往更願意選擇臉書、Google母公司Alphabet，甚至UBER或airbnb。蘋果每周工時達60~80小時，隨時可能被主管叫去罵，比起Google可以一邊騎自行車一邊開會的樂趣，蘋果連免費食物都不供應，讓蘋果興建中的飛碟型總部被矽谷科技圈暱稱為「死星」（Death Star）。舊金山灣區獵人頭業者表示，最好的工程師總是希望能投入最尖端的科技工作，但現在已經人人都有iPhone，而蘋果最新產品Apple Watch也稱不上驚喜，這讓曾備受推崇的蘋果喪失吸引力。