小摩挺台灣，擁戴科技股、高甜度非蘋
2016-01-15 09:17
時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】
小摩出具最新的新興市場策略報告，給予台灣「加碼」評等，最看好台灣的科技產業，在選股上首選廣達(2382)、頎邦(6147)、仁寶(2324)、國泰金(2882)、台積電(2330)，建議避開華南金(2880)、緯創(3231)、聯詠(3034)等。小摩也建議投資人，台灣的科技廠不是只有蘋概股，當蘋果不甜時，還有其他高甜度的「非蘋」可以選擇。
小摩指出，在過去一個月，MSCI台股指數表現不如新興市場指數，而同時，新台幣兌美元也貶值了1個百分點，貶破了33.5元。遜色的出口實績和工業生產也衝擊內需表現；領先指數顯示出建築業活動低迷，去年建照許可下滑了18%。此外，央行在去年底又再調降政策利率半碼至1.625%，10年期的公債利率更降到歷史低點僅有1%，在去年10年期公債下滑了60個基本點。
在個別族群上，金融股過去1個月表現最悲情，富邦金下跌了18%，而銀行股則是受到人民幣貶值，所承作的MU業務風險升高，據指稱潛在的信用風險達到2000億元新台幣。小摩將金融股的評等由先前的「加碼」，降至「中立」，較看好壽險股，不看好銀行股。小摩認為銀行股的風險正在升溫，包括FED升息而台灣央行降息，可能壓縮NIM的成長。而放款依然僅有低個位數的成長。
小摩認為現階段仍然應擁抱科技股，主要的動能為半導體。小摩的科技團隊認為半導體消化庫存的循環已經接近尾聲，即將有回補庫存和急單的訊號將出現。而蘋果方面，雖然傳出砍單的消息，但非蘋的需求卻看到復甦跡象。相較於半導體，小摩比較不看好硬體產業，尤其是對蘋果依存度較高的公司。