國際黑天鵝紛飛 日圓逆勢揚逾1.5%
2016-01-08 14:29:25 聯合晚報 記者楊雅婷／台北報導
全球股市震盪，國際匯市表現也不平靜，2015年開春以來，亞幣兌美元幾乎全數走貶，唯獨日圓受國際避險資金湧入的推升，不到一周的時間強漲1.55%，7日匯價甚至升破118元，盤中一度來到117.3元附近，改寫2015年8月24日以來高點，今（8）日小幅回落至118元之上。
摩根日本（日圓）基金經理人溫德寧（Nicholas Weindling）指出，近年在弱勢日圓利於出口表現的激勵下，不論日本股市或日本企業獲利皆交出令市場驚喜的好成績，不過隨著日圓弱勢成為長線趨勢，日圓升貶對股市與企業獲利影響程度開始遞減，且日本政府持續祭出政策紅利，對於未來經濟成長與企業表現的影響程度更大。
目前市場對日圓走勢看法分歧，根據高盛模型預估，今年日圓如果落在125元的價位，日本企業獲利成長率有望來到15.7%，即便日圓今年大幅彈升至105元價位，日本企業獲利仍有7.4%的成長空間；JP Morgan證券甚至預估，日股今年的EPS年增率將有18.1%的高成長。
從價值面來看，溫德寧表示，日本東證一部指數目前本益比約15倍，較十年平均值來得便宜，投資價值不言可喻，且相較於歐美，日本股市不僅每股盈餘成長率表現優異，從本益比與股價淨值比角度也較其他區域便宜。