專家：白衣騎士助陣 合法
2015-09-24 02:48:44 經濟日報 記者徐碧華／台北報導
政大法律系教授劉連煜昨（23）日表示，依照公司法的規定，被敵意併購的公司，是可以找白衣騎士來抵禦，且基本上採取股份交換，沒有適法性的問題。
日月光昨天發出聲明稿指出，矽品擬發行新股予鴻海公司，雙方股份交換，將對矽品全體股東權益造成稀釋效果，希望矽品經營團隊考量與鴻海股權交換的必要性、合理性與適法性。
劉連煜不願評論個案，僅表示，我國法院較無此類判決先例，如依照美國法院對這類敵意併購的判決法理，關心的重點應是被併公司的防禦措施是否合理、是否符合比例原則。
他表示，如果被併公司的經營者並沒有要賣（出售控制權）的意思，面對敵意併購，採取防禦措施基本上是被允許的。另依據台灣公司法第156條第8項，併購案之目標公司可以找白衣騎士來股份交換進行策略聯盟，這似乎是合理、也合乎比例原則，股份交換後若還能帶來新業務，似更無適法性的問題。從而，目標公司董事也應無違反企併法第5條受託義務或背信的問題。
至於是否營業秘密外洩，所有公司應該依照具體事實來認定，不能逕為認定。
劉連煜說，不過敵意併購能否成功，最終還是要由所有股東來決定。亦即，究竟是垂直整合或水平整合較好，完全應由目標公司之全體股東依多數決定。或許併購公司、被併公司與白衣騎士三方和解、造成三贏，也是很好的結局，對台灣經濟更好。