瑞銀：日歐股下半年加碼 新興市場股減碼
2015-08-07 15:01:12 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
瑞銀財富管理投資總監辦公室出具最新機構觀點月報指出，考量包括美國升息等不確定因素在內後，在未來6個月的期間內，建議減碼新興市場股票，同時對歐元區股票持加碼態度，並新增加碼日本股票。
瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele分析，儘管美國啟動升息循環在即，但認為升息對借貸方的直接影響或是對內需的影響都在可控範圍，過去5年中，浮動利率貸款在所有貸款中比例不到10%，遠低於2008年金融危機前的30%。
Mark Haefele指出，瑞銀財富管理的基本假設是升息後美元將持續走強，且會帶來美國股票市場的更高波動性。此外，利率上升可能刺激投資者從投資高收益行業轉移至價值型股票，因此建議減碼公用事業股票並加碼金融股。
Mark Haefele進一步分析，在未來6個月當中，看好歐元區股票仍提供最佳投資機會。歐元走弱和油價下跌共同推動了獲利大幅成長，預計2015年獲利估值為12~15%。此外，希臘債務危機解決的可能性越來越高，也讓長久以來的隱憂消退。除了歐元區股票，瑞銀財富管理也增加對歐元區高收益債券的加碼部位，認為歐元高收益利差自3月以來擴大了60個基點，帶來了具吸引力的介入機會。
在其他地區則看好加碼日本股票，其一是各種領先指標指向日本的前景看好，另外在量化寬鬆持續實施下，也可望看到強勁的獲利成長。而新興市場部分，由於美國升息循環啟動將吸引資金回流美國，恐對新興市場股市發生衝擊，建議減碼新興股市。