【財訊快報／何美如報導】希臘債務歹戲拖棚，甚至祭出資本管制措施，但歐股上週連續第五週淨流入34.7億美元
，居全球吸金之冠，為第二季以來單週第二大淨流入。美股資金動能則反覆不定，在連續三週吸金後，上週轉為淨
流出44.6億美元。
至於中國人行再降息、降準提振亞洲投資士氣，亞洲(不含日本)上週轉為淨流入15億美元，終結連二週大失血
，也帶動整體新興市場由賣轉為吸金16億美元。
摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克(Michael Barakos)表示，希臘政府與債權人協商破局，不僅6/30到期還
款將面臨違約，並緊急宣佈資本管制，希臘脫離歐元區風險大增，市場氣氛不免受到影響，但主要歐股走勢依然持
穩，從上周歐股基金仍維持34.7億美元的淨流入可見一班，隨歐洲經濟基本面好轉，不但強化國際資金信心，也暗
示希債蔓延風險不高。
2010年歐債危機後，歐洲邊緣國如西班牙及義大利等，過去五年持續透過稅制及金融改革改善其經濟及財政體
質，與希臘的連動性已大幅降低，再者，歐盟及歐洲央行持續強化防治措施，並建構完善的紓困方案，因此，即使
希臘債務不斷出包，歐股仍維持向上趨勢，突顯希債危機所產生的負面影響已限縮在希臘境內，並未蔓延至其他區
域。
此外，希臘經濟及股市規模佔整體歐股非常小，GDP佔歐元區比重僅2%，且希臘債務佔整體歐元區債務比重不
到2.5%，巴洛克進一步指出，希臘債務債權人為IMF、歐盟及歐洲央行，而非其他歐洲國家政府及一般金融機構，
因此，希債危機對歐洲實體經濟的影響將非常有限，加上歐洲央行續行QE，可望支持歐洲經濟穩定邁向復甦。
巴洛克指出，眼見歐洲經濟數據明顯改善，包括綜合PMI、零售銷售等數據走高，企業及消費者信心也隨之上
升，市場預期第二季GDP將維持良好增長趨勢。儘管希臘債務雜音擾亂市場氣氛，巴洛克認為，歐洲景氣改善趨勢
並未因此改變，預期希債干擾消弭後，歐股漲勢可望在基本面支撐下更上一層。
摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)則指出，亞洲(不含日本)歷經二週大失血近百億美元後，
上週終於轉為淨流入15億美元，再者，中國人行上周宣佈再度降息及定向降準，進一步緩解資金緊俏疑慮，有利於
挹注陸股及亞股更多流動性。
近期陸股波動劇烈，新股上市積極，融資規模急速上升超過2兆人民幣，市場流動性疑慮增加，加上銀行間拆
款利率因年中考核而有出現週期性反彈，引發市場對貨幣政策雜音，因而驅使中國人行再度採取降息、降準，不僅
有助於緩解流動性擔憂，並進一步展現貨幣政策持續偏向推動經濟增長與流動型改善。
銀根寬鬆且低通膨的金融環境有利於亞洲經濟穩健發展，第三季傳統旺季來臨，再添亞洲(不含日本)投資魅力
，從暑假、中秋節到返校潮所引發的消費熱潮，挹注企業營收再上一層，搭配中國十一長假所帶來的提前拉貨、備
貨潮，有望拉抬企業獲利向上，進一步提振亞股表現。