表現優 ETF進可攻退可守
理財周刊 │ 2009-05-13文．雷文芳
台股飆漲，突破重重關卡，一舉躍過10年線，電子、金融、營建、傳產輪番表現，投資人樂不可支，外資機構也紛紛樂觀上調台股目標。
截至5月11日收盤，近1個月台股指數上漲了14.97％，如果自2008年11月的低點3955來計算，漲幅為68.09％。觀察各類股的表現，每支股票都已經有不少的漲幅，此時即使對台股充滿期待，投資人仍然不可輕忽投資的風險。
資金效應亞洲發燒
這波台股「無基之彈」的飆漲，最主要是資金效應的推升。兩岸關係和緩，政策開放作多，資金效應似乎有欲罷不能的態勢。從全球資金流向觀察，根據研究機構EPFR Global最新的統計指出，5月第1周共計有36億美元流入新興市場證券基金，是過去1年來最大單周流入金額紀錄，其中流入亞洲達16.2億美元，中國大陸市場占2/3。
寶來投信基金經理人林忠義表示，在經歷金融海嘯之後，全球經濟還需要一段時間休養生息，但是亞洲經濟優於全球，大中華經濟又優於亞洲，這個趨勢已經很明確。
從2008年以來，指數型基金(ETF)的表現相對具有優勢，林忠義認為，此時全球經濟還在回復之際，在兼具獲利與風險之下，選擇投資工具相當重要。「分批布局加碼，拉回時做一些布局，當成種子部位。」由於資金效應持續在大中華地區發酵，股市看回不回，拉回幅度預期不深，跟著指數走的指數型商品將是在驚驚漲的股市中一個不錯的選擇。
ETF表現搶眼不輸大盤
台股投資氣氛佳，預期後續仍有再上漲的空間。不過，各類股輪動快速，選擇個股的難度升高，尤其過去1年來，投資人受傷慘重，荷包縮水，此時又怕錯過這個難得的獲利機會。以追蹤指數為投資標的的指數股票型基金，是可以掌握投資趨勢，省卻選擇單一個股的麻煩，同時分散風險、降低交易成本的最佳投資工具。
近1個月來台股指數漲幅14.97％，而國內股票開放型指數基金績效有8檔打敗大盤，其中「寶來台灣金融」、「富邦台灣金融」漲幅皆超過20％，兩檔金融類的ETF雙雙囊括前2名，各上漲23.41％、22.29％(表1)。兩岸簽訂MOU(金融監理合作備忘錄)以及開放陸資來台的題材，讓這波金融股表現搶眼，而投資金融類ETF也不輸投資個股。
ETF進退攻守皆宜
ETF具備基金與股票的特性，以台灣發行第一檔，追蹤台灣50指數的「寶來台灣卓越50」(證券代號0050)基金為例，台灣50指數的50支成份股分布於各類股(表2)，這些具代表性的標的，與台灣加權股價指數成份股相類似，投資該基金就能發揮投資大盤的效益。另外，陸資或外資投資台股將著重成份股，但資金在類股之間輪動快速，投資一檔ETF，即可分散風險。
投資ETF，也可以直接自股票市場買賣交易，與投資單一個股的方式相同，並可以使用融資、融券信用交易，融券賣出無平盤以下不得放空限制，讓想要介入股市，卻又不懂得選擇單一個股的投資人，省卻選股困難，與買賣股票一樣簡單。
看準台股大盤趨勢的投資人，即可利用台灣50來作多空攻守的投資工具。另外，投資人也可以根據自己的預算，以單筆或定時定額、定時不定額的方式投資。
台灣發行ETF產品多樣化
ETF具有簡單、好操作、買賣成本低等優點，適合大多數投資人的需求，特別是追求長期穩健報酬的投資人，連股神巴菲特也推薦。目前台灣已發行的指數股票型基金雖然不如海外種類多，但也朝向多樣化發展。
林忠義建議，台股的電子與金融近期表現強勁，接下來投資人可以選擇高股息或新台灣為標的的ETF。另外，以追求3至5年穩健投資報酬的投資人，可將大中華區域作為資產配置的核心部位，然後再加碼投資有繼續追趕大中華表現的台股。
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