日GDP勁升 經濟持續復甦
日本第一季經濟擴張速度為一年來最快，也是連續第二季擴張，主因是去年歷經衰退後，企業回補庫存並提高支出，然而工廠倉庫存貨大增，對尋求解決多年通縮問題的決策者卻可能形成挑戰。
內閣府公布，日本第一季國內生產毛額（GDP）年化後成長2.4%，優於市場預期的1.5%增幅與去年第四季經修正的1.1%增幅。
民間消費、房市投資與出口全都成長，但增幅不大，這使得兩年前推出積極貨幣寬鬆措施，卻僅收到有限成效的日本政府尚須努力。
第一生命經濟研究所經濟學家新家義貴說：「其中有些好消息，例如企業因獲利增加，正逐漸放心投資。但庫存增加不全然是好事，令人想起去年調高消費稅率造成的傷害。」
庫存增加0.5個百分點是日本上季GDP成長的最大貢獻因素，相形下，資本支出、消費與房市投資等內需項目都僅成長0.4個百分點。
新家義貴表示，按他的計算，如果庫存未增加，第一季GDP僅成長0.4%，而且第二季庫存可能不會成長，經濟可能只會微幅擴張。
新家義貴說：「經濟並非瀕臨懸崖，而是正在復甦，我認為這份數據不會增添日銀進一步寬鬆政策的壓力。」
經濟大臣甘利明表示，經濟可能會持續復甦。但他指出，資本支出仍稍嫌疲弱，「企業主管擺脫通縮想法是很重要的。以信心而言，日本尚未脫離通縮」。
★成長引擎 防第2季降溫
企業提高庫存與出口上揚幫助日本第一季經濟成長幅度意外比預期強勁，然而這些成長引擎在第二季可能降溫。
日本第一季實質國內生產毛額（GDP）季增0.6%，換算年率後成長2.4%。其中，民間庫存投資貢獻0.5個百分點。換言之，若庫存未增加，經濟成長可謂接近零。
巴克萊經濟學家指出：「這反映生產超過最終的需求，因此很難樂觀以對。」
日本上季出口季增2.4%是另一大亮點，延續去年第四季3.2%的成長趨勢，凸顯日圓貶值拉抬貿易。
問題在於美國與中國這兩大全球經濟體能否繼續支撐日本復甦。