導光板廠F-茂林（4935）上半年營運淡季不淡，第1季毛利率增至21.8％，每股盈餘1.11元。昨日公布4月營收約6.64億元，月增17.11％、年增20.34％，單月營收創歷史新高。在發光鍵盤拉抬之下，法人預期本季營收可望成長20％，營收、獲利有機會創歷史新高。
蘋果上季推出新款12吋Macbook，茂林NB鍵盤用導光板需求增溫，帶動整體出貨量比去年同期增加約75％。法人預期蘋果NB產品第2季出貨將大幅成長，茂林5月、6 月出貨將持續維持出貨高峰。
此外，現今電視品牌、系統廠強調大尺寸、超薄、高亮度等訴求下，高規格側光式電視用導光板出貨動能也持續走揚，加上平均尺寸放大，對於產品利潤率及價格的提升都有顯著的效果。
展望第2季，市場預期美系客戶NB產品仍有強勁的市場需求，而電視產品在新進日系品牌及原有客戶市占率的持續拉升下，對於全年出貨樂觀預期可望達到20％的高成長。
此外，車用、穿戴式裝置等高毛利產品也將陸續出貨。茂林表示，後照鏡顯示屏裝置，美國政府將於2018年5 月1 日全面實施，預期各國政府也將紛紛跟進，未來汽車後照鏡將放置導光板，可望帶動茂林於車用導光板的高成長。
受到大陸工廠缺工影響，部分訂單遞延到第2季出貨，茂林第1季合併營收15.53億元，季減13.48％，年增率18.91％。但由於高階電視導光板出貨增加，拉抬毛利率增加近2個百分點，來到21.8％，營業利益則是增加到1.68億元，稅前淨利約1.72億元，稅後淨利約1.43億元，每股盈餘1.11元。
茂林第1季電視用導光板占比維持在30％，至於發光鍵盤和發光主機出貨穩定，營收占比約50％以上，而消費性電子產品和車載應用占比約7％，照明產品的比重則約3％。4月份發光鍵盤出貨強勁，營收占比拉升到50％，市場預估第2季營收將有20％的高成長，IT產品營收比重提高到60％，毛利率也可望進一步攀高。擺脫第2季淡季效應後，導光板的出貨量將有望逐季拉升。