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林媽媽 發達集團副董事長
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來源:財經刊物
發佈於 2015-03-25 11:34
HSBC:六種力量割裂世界 貿易盛況不再
2015-03-25 經濟日報 記者廖玉玲╱即時報導
2008年金融危機後,全球貿易擴張步伐減速,各方對此現象莫衷一是。滙豐控股公司(HSBC)的經濟學家簡世勛(Stephen King)和帕莫洛依(James Pomeroy)提出了他們的「六度分離(Six Degrees of Seperation)」理論,解釋世界經濟正承受「六種分隔的力量」,導致國與國之間的關係受損,全球經濟更可能因此受拖累。
在金融危機前,全球貿易的增長速度是經濟成長率的近兩倍,在危機剛結束後的一段時間內更是達到約三倍。但如今,儘管貿易量迭創新高,但貿易的增速僅略高於經濟增速。
簡世勛和帕莫洛依的研究指出,儘管貿易放緩的原因,許多可以歸咎於需求疲軟,但至少一半是結構性變化的結果。這種轉變讓國與國之間的關係受損,並可能拖累全球經濟的發展。
這樣的環境與金融海嘯前相比可謂是突然的大轉折。當時,隨著網際網路的誕生、貨櫃船的投入使用、以及自由貿易談判的盛行,都推動著全球出口節節升高。
為解釋這種石破天驚的大逆轉,簡世勛和帕莫洛依提出六個理由,說明世界為何不再像以前那樣聯繫緊密。
一、例如日本海嘯、地緣政治動盪、以及過去勞動力廉價的新興市場工資急速上漲等環境風險,導致原有的全球供應鏈受干擾。在這種趨勢影響下,愈來愈多例如卡特彼勒(Caterpillar)等跨國企業打算把工廠遷回本土。
二、中國等開發中國家如今已能自給自足,原先這些經濟體的製造業都依賴進口,貿易需求因此下滑。
三,貿易保護主義逐步升溫,只不過如今主要是以新的形式現身,而非過去用關稅壁壘設限自我保護,例如對製造業產品的監管標準。
四、服務業占經濟活動的比重上升,但服務比起貨品較不容易進行跨國交易。
五、貿易融資的獲得也可能成為一個挑戰。
六、一些政府推行特別的採購規定,對本國的廠商較有利。例如,美國2009年的立法就包括一個「購買美國產品」的條款,要求政府運輸基建項目使用美國生產的產品。
HSBC也認為有一些理由,可能改善目前這種貿易成長遲滯的情況。由12國參與的泛太平洋夥伙伴關係協定(TPP)等貿易協議可能簽訂;此外,隨著新興經濟體的現代化,這些國家之間的貿易可能增加。
不過此時的簡世勛仍比較悲觀,他在發表會上說:「世界貿易的成長步伐相當疲軟,有一些結構性的改變正迎面而來。」