2015-03-09 聯合報 富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美
歐洲央行3月9日起每月將收購600億歐元資產，澳洲、新興歐洲等央行也有再降息空間，全球資金行情下，今年房地產市場仍延續去年的多頭格局，年初迄今，富時已開發不動產指數上漲約4.7％。低利率環境，資金簇擁高收益資產的趨勢仍不變，對全球房地產行情有激勵效果。
放眼全球市場，目前以美國房市成長趨勢最為穩健。美國在政策及產業創新力量簇擁下，成為本波景氣復甦的領頭羊，房市與股市所帶來的財富效果，將成為投資布局不可或缺的部位。
伴隨歐日央行持續擴大寬鬆，目前多數區域商用不動產新增供給維持低位，全球不動產景氣循環處於上升階段，目前不動產企業獲利成長率預估將增至7.2％，房地產資產將成為景氣循環題材的要角。
由於美歐日利率降至歷史低檔，具有穩定收益型概念的不動產投資信託（REITs）成為今年投資亮點之一。我們觀察到，去年全球商用不動產投資增長兩成至7100億美元，創歷史新高，預估今年全球交易量將增長5％至10％，其中又以美洲預估15％的成長率最高，更有助於REITs的投資情緒高漲。
雖然近期美國不動產投資信託（REITs）出現震盪，但並非基本面出現改變，美國十年期公債殖利率維持在2％關卡，有利美國三十年期房貸利率盤據低檔，提供美國房市復甦的有利環境，根據彭博資訊，截至2月底，美國十年期公債殖利率六月底預估中位數為2.2％，利率緩步上揚環境有利REITs表現。
目前全球不動產投資信託（REITs）股利率達4.98％，較MSCI世界指數股利率2.39％及歐美日十年期公債殖利率更具吸引力，加上目前REITs股利發放率仍低於長期平均，股利率有進一步調升空間，在歐日中央行持續寬鬆貨幣政策下，預期REITs挾高股利和租金穩定增長等優勢，將吸引資金青睞。