孫彬訓 2015.02.2319:29
首季行情不僅適用在股市，高收益債券也有所謂的首季行情，統計2009年以來JPMorgan全球高收益債指數各季度表現，可以發現首季上漲機率百分百，平均漲幅達4.48％，居各季度之冠，眼見高收益債走勢漸入佳境，首季行情可望再添動能。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克（Robert Cook）指出，高收益債與美股高度連動，美股通常在第四季到次年第一季都有不錯表現，高收益債也隨之水漲船高，因而有首季行情效應。其中，美國高收益債與美股相關係數高達六成，與公債殖利率則為負數，眼見美國景氣明顯改善，公債在殖利率走升、價格走跌的情形下，實在無利可圖，反觀高收益債卻得利於經濟復甦，使違約率維持低檔而有不錯的表現。
野村亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，大陸自去年11月降息後再見全面降準，同時搭配定向寬鬆以及逆回購等向市場注入流動性，一方面呼應下滑的官方PMI數據，另一方面亦具有預防風險意味，亞洲國家官方普遍支撐經濟態度確立，當地債在貨幣政策激勵下有表現空間，帶動亞債價格，亞洲高收益債利差見到回落趨勢，在官方、企業消息正面下，亞高收表現值得期待。
元大寶來中國高收益點心債券基金經理人廖欣華表示，在歐洲央行施行QE、美債在比價效應的帶動下，殖利率仍有下行空間、可望挹注美元計價的大陸企業債券的表現。後續仍需關注人行是否擴大寬鬆力道，及離岸債市流動性的變化。