梁彥平專欄／績優電子 長線有看頭
2015-02-16 02:49:02 經濟日報 梁彥平
歐美股市再度攻抵歷史高檔區，激勵外資持續加碼買超，即使本土資金退場觀望，也無礙台股站穩9，500點。本周起農曆年假封關，將有六個交易日無法反映國際股市漲跌，期間若希臘脫離歐元區疑慮攀高，以及中東地緣政治亂局擴延，國際金融情勢難免再現混沌，何況各國雖已競相降息且輪番祭出貨幣寬鬆政策因應，能否有效抵禦資本市場下行的修正風險仍未可知，加上MSCI最新季度調整連六降台股權重將於2月底上路，投資人在政策面積極作多中，靜待新春開紅盤。
台股羊年新春開紅盤就須面對全球政經變數與金融市場多空因素的輪番衝擊。首先，美國就業市場復甦力道強勁，薪資所得增幅高於預期直接提振消費需求，同時企業財報的亮麗表現也維繫美股多頭格局，導致市場開始擔憂聯準會（Fed）升息可能提前而非延後。2月底聯準會主席葉倫將赴國會聽證會進行半年一度貨幣政策的報告，將使美國何時升息的議題，再度牽動全球金融市場的緊張神經。
其次，希臘債務紓困的協議將於28日到期，新政府拒絕以撙節支出換取三駕馬車金援，與歐盟債權國談判未能達成共識，且希臘中長期財政改革計畫取得歐盟認同難度甚高，導致希臘揚言將轉向俄國與中國尋求資金援助。歐盟高峰會已將希臘退出歐元區的選項納入討論議題，也升高資本市場的緊張氛圍。
然而，此波希臘債務難題應不致引發歐債違約的骨牌危機，畢竟，現時希臘國債殖利率雖在11%左右，但南歐諸國中義大利、西班牙國債殖利率卻低於2%，比美國國債殖利率還要低，且經濟脫離谷底已緩步改善，加上歐洲央行印鈔直接購買各國國債，量化寬鬆啟動將緩解各國財政緊縮的負擔，進而落實經濟結構改革來促進就業市場的活絡，希臘脫歐即使成真對歐元區的擴散衝擊應該有限。
台股重量級企業大咖法說會揭示第1季進入營運淡季，導致近期電子股股價表現不如傳產股亮眼，且成交量因觀望氣氛轉濃而下降。不過，3月全球行動通訊大會(MWC)即將展開，國際品牌大廠紛紛推出新機，相關供應鏈廠商因應訂單出貨將於第2季新增產能，且營運成長穩健的個股近期外資仍認同增持。因此，春節長假過後開紅盤，績優電子股將吸引長線買盤資金的關注，台股也將有機會洋洋得意再度挑戰新高。（作者是世新大學財務金融系助理教授）