2014/12/29 10:56 【時報記者任珮云台北報導】
星展銀預測2015年金融市場將聚焦在3個主題，股市的多頭行情可望持續上演驚喜，而不含亞洲的新興市場將會持續受到原物料價格疲弱的衝擊。事實上，在俄羅斯經濟和金融危機惡化下，明年稍早的幾個月，新興市場可能會面臨普遍性的風險趨避和資金外流，但是中國股市仍可望受惠於較寬鬆的貨幣環境。至於債券在目前的低利率環境中，明年仍可望展現其活力。
星展預測的金融三主題：
1.全球經濟成長的不確定：強勁且持續性的經濟成長尚未被確認。儘管全球經濟維持增長，然而其復甦步伐較緩慢且並非全面。美國經濟成長處於向上軌道，不過歐元區則面臨零成長以及通貨緊縮威脅之中。日本持續面臨負通膨威脅的窘境，甚至其經濟再度出現衰退跡象。
2.較低的利率持續較長的時間：在全球金融危機後，這次經濟復甦力道並沒有像先前幾次景氣循環那般強勁。也因為如此，較低利率水準可能會維持較長時間。就算聯準會將其利率由低點調高，利率環境在明年仍依舊將處於較低水平。目前利率水準處於歷史低檔，遠低於自1970年開始平均的5%。同時，歐洲和日本兩者的利率都是維持在前聯準會主席柏南克所形容的「零利率底線」(zero bound)，今年亦未見升息的跡象。事實上，油價大跌將會減緩通膨壓力，此為官員考慮升息與否的因素之一。
3.新一輪的流動性：儘管聯準會結束量化寬鬆(QE)政策，但並不會立即縮減其資產負債表的規模。同時，日銀就如同DBS集團上季所提及的擴大資產購買計畫。再者，歐洲央行在未來幾個月亦有機會再推出政府債券購買計畫，倘若其經濟動能持續不見好轉，這極有可能發生。