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聯合耐隆 發達集團副董
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來源:財經刊物
發佈於 2014-12-12 21:48
油價崩 爽到輪胎廠 美國雙反加持 正新建大獲利有望登峰
油價持續重挫,面臨每桶60美元大關保衛戰,法人認為,油價崩跌,使輪胎原料如丁二烯、天然膠等原物料價格遭壓抑,加上美國雙反(反補貼、反傾銷調查)案將拍板,中國輪胎廠銷美將課重稅,有助於正新(2105)、建大(2106)等台系輪胎廠趁機擴大北美市佔,輪胎雙雄明年業績將長紅。
建大董事長楊銀明曾表態,油價崩跌後,明年原物料價格將維持低檔,力拼獲利再登新頂峰。法人則預估,建大今年在轎車胎產能大幅成長,以及併入美國輪圈廠的貢獻下,全年EPS(Earnings Per Share,每股純益)有望突破2009年的4.38元創新高。
美將對中國課重稅
上周美國石油庫存意外上升,加上OPEC (石油輸出國組織)又預期2015年全球石油需求將下降,不僅紐約商品交易所的西德州原油跌至每桶60.94美元,歐洲ICE期貨市場的布蘭特原油,也下探至每桶64.24美元,跌幅3.9%,紛創下2009年7月以來的新低。
法人表示,正新、建大早在2009年時,就曾受惠於2008年油價崩跌因素,2009年獲利較2008年衝高3~5倍。
今年雖油價崩跌的幅度不如過往激烈,但伴隨明年雙反將成立,美國將對中國輪胎廠課徵懲罰性關稅,正新、建大等5家台系輪胎大廠,均已做好產線調配準備,且預期中國輪胎不再大量傾銷美國,加上美國景氣復甦,對台廠將是一大利多。
正新2008年獲利35億元,2009年受惠成本降,大賺134億元;建大2008年獲利4.64億元,2009年則衝上25億元。
趁機擴大北美市佔
楊銀明表示,天然膠及合成膠仍供過於求,原料成本持續低廉,建大今年前3季合併毛利率已由2013年的24.57%,進一步上升至26.24%,提升近2個百分點。
營業利益率也從12.68%,提升至14.18%,增逾1個百分點,預料今年業績將樂觀看待。
輪胎雙雄近期營運概況
明年原料價格看低
對於明年展望,楊銀明說,今年油價跌幅雖不若2008年激烈,但輪胎主要石化原料-丁二烯,近期因原油續弱而補跌,預料明年除以丁二烯為原料的合成橡膠持續走弱,天然橡膠價格也看低,估計明年輪胎相關原料將維持低檔,有助於拉大利差空間。
此外,美國雙反將定案,美商務部已於11月24日,敲定中國銷美輪胎的反補貼稅率為15%。
輪胎業者認為,目前僅公布反補貼稅率,待明年1月公布反傾銷稅率後,所有懲罰性稅率全祭出,美國輪胎市場少了低價競爭者,非中國製的輸美輪胎,有機會價量齊揚,讓台灣輪胎大廠將成此波受惠者。