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費落蒙 發達集團處長
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來源:財經刊物
發佈於 2014-11-30 23:00
自行車雙雄,今年獲利可望寫新高
自行車雙雄巨大、美利達,第3季單季EPS分別繳出3.07、3.33元的新高紀錄;前3季EPS來到8.18元、8.10元,雙雙突破8元關卡、續創歷史新高。
由於第4季是傳統出貨旺季,業績持續看好,法人預估,雙雄今年均可望各自賺進一個股本,再度刷新獲利紀錄。
自行車雙雄基本面佳,也反映在股價表現上,尤其是巨大,日前股價一度飆上278.5元的歷史天價,巨大最高總市值也已越過千億大關、達到1,031億元的里程碑,較去年最高總市值增加約百億元;而美利達今年來,股價最高站上243元,最高總市價也達680億元。
根據歐系外資最新出具的自行車產業報告指出,預期中國大陸自行車市場價格競爭壓力可望降低,雙雄明年前景大好。不過,若以股價估值來看,美利達更勝巨大。
備受外資青睞的巨大,目前外資持股比重已逾56%的高水位,就在外資持續追捧下,最近1個月股價漲幅逾12.63%,遠遠超過美利達的1.44%漲幅。
不僅如此,巨大今年以來股價漲幅高達36.08%,同樣遠遠超過美利達的5.65%,也讓雙雄的股價差距愈拉愈大。
以本月28日收盤價來看,巨大股價272元、美利達212元,巨大股價已超越美利達60元。
外資分析指出,巨大前10月在大陸的內銷量表現亮眼,10月合併營收甚至繳出成長14%的好成績。
而美利達在日圓貶值及明年大陸內銷量將恢復成長等利多帶動下,近期內有機會追上巨大的股價估值。
外資表示,由於日圓貶值有助於成本下降,預期美利達毛利率將提升,因美利達自日本進口高階變速系統,銷貨成本逾2成以日圓計價,受惠程度高,預估第4季毛利率將優於上季,第4季獲利也將維持相對高檔水準;此外,明年第1季台灣廠與深圳廠持續滿載,首季業績將淡季不淡。
美利達今年因大陸市場價格競爭及禁奢令影響,預估年衰退約10%。不過,外資認為,隨著大陸自行車市場競爭於今年第4季趨緩,價格競爭壓力將減輕,美利達在大陸的內銷量也將觸底反彈、明年恢復成長。