科技基金短線有修正壓力
林奇芬 | 全球瞭望 2014年10月16日 GMT+8下午4:29
原先寄望第四季消費電子旺季，帶動科技股往上衝，但卻不敵全球金融市場修正壓力，科技股也出現一波跌勢。截至10月中旬為止，MSCI世界科技資訊指數1個月跌幅6.91%，道瓊科技指數1個月跌幅7.24%，費城半導體指數1個月跌幅11.06%，大部分科技股跌得鼻青臉腫，把今年原先的漲幅都快吃光了。
蘋果跌破100美元，Microchip景氣示警
目前科技類股指數紛紛跌破季線、半年線、年線，雖然大部分指數的年線仍呈現上揚走勢，長多趨勢仍未改變，但季線與半年線則出現下彎現象，預估除非全球金融市場出現明顯大幅反彈，或是企業財報表現非常亮麗，否則，才剛從高檔轉彎開始修正的科技類股，可能需要一段消化整理的時間。
第四季市場關注的焦點在蘋果身上，iPhone6與6Plus也交出漂亮的成績單，預估將成為史上銷售最佳的消費電子產品。但市場似乎已經預先反應，新品上市後蘋果股價在100美元附近盤整，並未再創高，而近期更跌破100美元。最亮麗的蘋果光也無法擦亮蘋果股價，連帶台灣的蘋果供應鍊股價也進行一波修正。
另外，美國晶片股Microchip在10月13日示警，表示中國大陸需求不振，產業修正已經開始，由於Microchip是MCU與類比IC業的上游供應商，產品多元、對市場景氣敏感，因此他的預估造成費半指數單日跌幅6.9%。幸好，接下來英特爾的財報交出漂亮成績單，營收、盈餘都高於市場預估，總算扳回一城，暫時紓緩市場恐慌性大跌。而目前市場則是等待台積電法說，看他們對於第四季與明年景氣的展望。
明年半導體產業仍有5.8%成長
究竟半導體產業景氣是否出現變數呢？根據國際研究機構顧能(Gartner)的預測，2014年全球半導體銷售業績可達3380億美元，較2013年成長7.2%，高於上一季所預測的6.7%，顯示今年以來半導體產業有明顯擴張趨勢。
但顧能研究總監Jon Erensen也表示，期待節慶旺季來臨與電子新品上市，各電子零組件業者備滿產能，讓2014年第三季半導體營收來到歷史高點。但除了iPhone 6及iPhone 6 Plus需求穩健外，其他產品需求仍有疑慮，銷售力道是否能持續至節慶，存在一些不確定，因此2015年第一季，高庫存將是一大隱憂。但預估2015年整體半導體市場仍可有5.8%的成長。
不過，顧能也預估，2016年DRAM記憶體可能出現供過於求現象，營收將下滑25%，此也會拖累2016年半導體產業成長僅剩1%。若按照此預估，半導體景氣高峰可能會落在明年。
短線來看，8月北美半導體B/B值(訂貨出貨比)為1.04，雖然仍在超過1的擴張狀態，但比7月1.07有些縮減，雖然此為連續11個月擴張走勢，但若此數值未能持續拉升，甚至跌破1的臨界點，則半導體產業將面臨修正壓力。
國際金融市場仍不穩定
此外，全球景氣烏雲籠罩，也對科技類股帶來陰霾。目前歐洲、中國經濟出現成長遲緩現象，美國9月零售值低於預期，再加上伊波拉病毒似乎有擴大跡象，都加深市場風險意識。近期更因避險基金要賣出虧損部位，反而進一步加重市場賣壓，連鎖反應讓金融市場在一個月內呈現重挫走勢。
不過，因為市場激烈反應，反而可能讓聯準會升息腳步延後，再加上歐洲開始推出QE，市場資金仍相當寬鬆，預計年底消費旺季，可能會有小幅表現。但若年底消費力道不足，明年第一季又有淡季庫存修正壓力，科技股也無法有太大的行情。因此，投資科技基金仍要注意相關指數變化與科技股龍頭財報，並提高風險意識。