小摩：半導體族群 擇強切入
中時電子報作者記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2014年10月2日 上午5:50工商時報【記者張志榮╱台北報導】
台積電（2330）昨（1）日股價登高一呼，率領半導體指數漲近1％，惟摩根大通證券提醒，僅管半導體指數股價自7月中以來出現10％的修正幅度，但考量到基本面底部尚未來到，現階段建議先針對台積電、聯發科（2454）、記憶體等標的擇要佈局。
台積電在16奈米FinFET+製程出現突破性進展，可望扭轉明年初期市佔率輸給競爭對手三星14奈米局面，在港商德意志證券等外資喊進下，昨天上漲1.25％收121.5元。
台積電登高一呼，包括聯發科、漢微科（3658）、日月光（2311）、矽品（2325）等指標股也紛紛收紅，率領半導體指數上漲0.94％收109.39點，優於整體電子股指數的上漲0.75％。
然而，摩根大通證券半導體分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）認為，儘管半導體指數自7月中以來已跌10％，但從產業週期來看底部還沒到，因此，建議針對台積電、聯發科、記憶體等個股擇要佈局。
哈戈谷指出，第三季底整體半導體產業產能利用率預估仍逼近100％，且庫存天數仍高於正常水位5至6天的水準，因此，這波庫存修正預計得持續到明年第一季，惟在新產品加持下，蘋果供應鏈第四季備貨力道會很強勁，明年第一季淡季效應應不明顯。
以IC封測族群為例，哈戈谷認為考量中國競爭對手加入戰局及晶圓凸塊過度投資等風險，明年基本面看法很難樂觀，但長線來看，擁有SiP題材且晶圓凸塊投資較謹慎的日月光會優於矽品。
至於晶圓代工族群，哈戈谷指出，台積電依舊是首選標的，台積電股價若來到115元、也就是2.8倍的2014年P/B值，等於是歷史週期低點，將更極具吸引力。
此外，摩根大通證券台灣區研究部主管郭彥麟也針對聯發科指出，先前市場因為LTE晶片的不確定性而獲利了結、致使股價回檔，已是極佳買點，因為目前聯發科的LTE晶片進度是超前、而非落後的。
摩根大通證券亞太區半導體首席分析師J. J. Park也針對外界所關心的「記憶體產業週期是否已到頂」疑慮提出說明，認為這波記憶體產業多頭，是由結構性改變因素所推動，迥異於前幾波週期，因此仍值得布局。