操盤心法－強勢美元攪局 9，140點以上壓力重 2014-10-02 01:08工商時報第一金投顧副總陳奕光
盤勢分析：美國升息預期成就強勢美元趨勢，加速資金外逃遠離新興市場，外資在台股連續16日賣超，今年以來報酬率回吐逾半。以目前的型態、價量，及市場氛圍不利多方，市場以大戶條款、滬港通兩大因素來解釋本波大盤的回檔，但若以客觀角度分析，最大的因素還是美元強勢。
就盤面型態上言，9014點心理關卡於上週跌破後，等同宣告今年高點恐怕已經出現在7月的9593點。展望10月，在9月急跌回測年線後空間已出現超跌，應該出現技術性反彈，惟上檔壓力層層加上季線走空，9140點以上就會遭遇較大壓力，因此短線上估計指數將在9000點上下200點間震盪。
觀盤重點：（1）強勢美元是這波台股急跌的元凶，美元走勢和台股走勢形成顯著的反向關係，而歐元和日圓的政策方向直接引導包含台幣的其他亞幣跟進貶值。換言之，美元、歐元、日圓的貨幣走向將牽動台股行情。（2）今年以來風光的四大電子指標股，大立光、台積電、鴻海、聯發科，目前除鴻海外無一不是跌破半年線，且呈現季線下彎的中空格局，唯有電子大型指標股能率先止穩，盤勢方可能轉危為安。（3）回到基本面本身，10月中旬開始進入Q3的財報週期，代表半導體精神領袖的台積電將決定Q4電子股的多空格局。（4）台股自高點9593至8860點，跌點733點，跌幅7.64％，若以弱勢0.382～0.5反彈，則指數滿足點約略在9140～9226點。
選股方向：弱勢的大盤格局下，在選股與操作上也格外困難。電子股目前在盤面氛圍上正進入上下游輪動的過度期，蘋概股目前雖貴為盤面當家主流，但是iPhone 6產品發表至今的風風雨雨，讓概念股跌多漲少，剩下鴻海一家獨撐大局，看來不過是相對績效的避風港；龐大的半導體族群則還在等待財報做產業最後的檢驗，盤面只剩下少數資金追逐少數議題族群如行動支付、光纖、太陽能等。在非電子方面，金融股無意接下撐盤重擔，原物料類股隨美元走升而回弱，反而嘉惠下游的紡織、運輸等成為僅有亮點。
電子股觀察方向如下：（1）蘋概股該否居高思危？─挾iPhone 6下半年業績優勢，成為這波資金的避風港，然而首週銷售創新高、中國市場將正式開賣，甚至外資調高今年拉貨目標，整體概念股卻是跌多漲少，真的該留意蘋概會否成為壓垮電子的最後一根稻草。（2）半導體大軍進入財報最後的整備階段─半導體供應鏈產業調整循環已近一季，預計至年底可望結束，而10月財報將針對Q4至明年Q1產業淡季重新定調。
非電子股觀察方向如下：（1）金融股多頭格局不變：金融股雖挾優質獲利能力，但這波隨大盤回測並未守住季線，所幸季線多頭格局不變，加上長線升息、服貿協議等趨勢向上，預期後市仍有所作為。（2）強勢美元、弱勢原物料，下游受惠股出頭─原物料價格聯袂走跌，水泥、鋼鐵、塑化股相繼走軟，惟下游的成衣紡織、航運股則受惠於成本下降而轉強。（3）汽車股進入Q4傳統旺季─揮別Q3的淡季效應，汽車相關類股可望擺脫Q3低迷行情，惟精神指標Tesla持續走弱，加上中國車市銷售並未有明顯回溫的現象，建議布局仍以Q4業績續旺的個股為最優先標的。