曾萃芝／台北報導 2014.09.2222:12
如同市場預期，美國聯準會9月17日於貨幣政策會議再度減碼每月購債規模100億，並將於10月正式結束購債計畫。同時也於公開聲明中表示，不會對何時調整貨幣政策設下時間表，聯準會政策調整有限、加上蘇格蘭獨立公投結果為反對獨立的不確定因素消除，將持續有利風險性資產，在低成長、低波動、低利率三低環境變動不大的趨勢下，高利差投資工具將繼續成為市場主流，保德信投信指出：調整債券布局時機到，可以波動低之企業債切入。
保德信新興市場企業債券基金經理人李秀賢說明，雖然聯準會部份官員對經濟看法有些微調整，但葉倫措詞依然審慎，聯準會政策短期內大幅轉向可能不高，券商也多預期聯準會要到2015年中才會首度升息。從市場表現觀察，股市受相關消息影響已漸限縮。考量聯準會一再強調會在經濟成長趨勢明顯後再調整政策，左右股市長線表現的主要因素，料仍是經濟數據、產業前景、及企業獲利。債券方面，由於歐、日、中等主要央行仍施行極度寬鬆政策，市場資金依然寬裕，新推出的歐版QE使歐債殖利率維持低點，也壓抑美債殖利率上行空間。預期十年期公債殖利率年底前應會維持在2.8％以下。
美債殖利率波動仍會影響固定收益商品表現，建議投資人重新審視手頭部位在升息期間可能受到的影響。在考量自身風險承受度後，適度將持有資產換成利差縮減空間較高、較有望在景氣走升時受益的資產。如此即便公債殖利率上揚，利差的縮減也有機會抵銷損失，甚至創造額外成長契機。
美債殖利率上揚，顯示經濟環境持續改善，迎接升息來臨，投資人債券配置宜重新調整，第四季布局債券型基金時，建議可以新興市場債、企業債及組合債這幾類基金為主。相對於高收益債券目前利差接近2006年以來低點，再收斂空間有限，新興市場企業債券利差仍有較大收斂空間，能有效抵抗市場利率上升時之風險，故建議投資人以波動較低的企業債券切入佈局，除能參與新興市場企業的成長契機外，與股票相比，長期表現也不惶多讓。