美股強勁反彈 台股近期將正式克服5095反壓區
‧台証投顧 2009/03/24 08:30

前日盤勢概況
台股昨日大漲162 點，收在5124 點， 成交量930 億元，呈現價漲量縮格局
雖然上週五美股回檔修正， 但台股昨日再度展現強勢， 開盤上漲6 0 點，隨著亞股昨日表現持續彈升，帶動台股呈現開高走高格局， 收盤大漲1 62 . 5 6 點， 收在5 1 24 . 1 8 點， 成交量9 30 . 7 9 億元，較前一交易日減少8 9 億元，日線為價漲量縮走勢。類股方面， 昨日電子股以IC 設計、晶圓代工及封測、DRAM、TFT 面板及零組件、手機零組件、LED、太陽能、NB、遊戲產業表現較佳； 傳統產業以水泥、塑化、生技、橡膠、航運、營建及資產走勢較強； 金融股亦呈現明顯上漲格局。三大法人方面， 昨日合計買超43 . 3 億元，其中外資買超43 . 5 7 億元，投信賣超0 .5 4億元， 自營商買超0 .2 7 億元。
盤勢分析
美股強勁反彈， 台股近期將正式克服5095 反壓區
現階段美股尚處於反彈波之中， 昨日美股持續強勁反彈， 其中， 道瓊大漲4 9 7 點， 漲幅6 .8 4%， 收7 7 7 5 點。台股前一波原本因跌深的「無基之彈」， 轉而因電子業的急單效應， 以及受惠中國大陸的家電下鄉政策， 帶動相關類股走強， 而近期科技公司陸續傳出暫停無薪假的訊息， 市場逐漸轉為短期基本面回升之「有基之彈」氣氛。若以台股走勢觀察， 短線台股已突破中長線下檔的底部箱型整理區， 前幾個交易日因受制於0 8 年11 / 5 日反彈高點5 09 5 點之心理關卡，盤勢呈現震盪走勢，但昨日大盤再度轉強，昨天收盤5 1 2 4 點，來到近5 個月的新高點。
而台股資金面動能部份， 由於目前台灣存款利率創新低， 導致市場游資充斥， 投入股市的資金躍躍欲試， 加上央行貨幣政策持寬鬆態度， 台幣匯率近日也呈現連續升值走勢， 至昨日收盤來到33 . 78 5 兌1 美元， 同時外資開始匯入資金、3 月份對台股也轉為淨買超， 台股資金行情持續增溫， 整體而言， 現階段台股仍有利持續中級反彈架構。大盤昨日收盤已站上前波高點50 9 5 之上， 短線有機會正式克服5 0 9 5 反壓區。雖然自3 月開始波段上漲了近8 0 0 點，漲幅達 1 8%，但預期震盪盤堅的反彈架構尚可延續，若近期正式克服5 0 9 5 反壓區，估計中級反彈目標區可達年線( 62 2 1)附近。
策略建議
近期基本面、資金面皆有利多頭， 中級反彈架構逐步成形
操作策略： 雖然台股短線面臨前波高點和壓力帶， 但由於基本面的改善， 以及資金面有利多頭， 中級反彈架構逐步成形， 預期盤勢仍屬震盪盤堅， 可逐步提高多單比重。選股方面， 電子股主要觀察受惠急單效應、轉機性強， 3 月營收持續成長， 以及Q2 展望佳之個股； 傳產方面， 中國收成股、原物料、營建及資產可留意股價再度轉強之機會。另外， 高現金殖利率個股、高券資比個股， 近期則留意題材發酵時機； 金融股則留意補漲行情。
產業分析
條鋼產業： 週一豐興開盤同步調高鋼筋與廢鋼盤價， 每公噸報價均調漲5 0 0 元， 結束連續三週持平， 及連續7 周盤跌走勢， 型鋼部分則維持平盤。在產品售價部分， 目前鋼筋每公噸平均價格來到13 , 50 0 左右，最高價達1 4, 0 0 0 元以上；廢鋼部分由每公噸7, 5 0 0 元提升至8 ,0 0 0 元水準，以目前國際市場售價與台幣匯率換算後， 國內廢鋼價格約略與進口價相當。分析本次盤價變化， 主要推升動能來自於大型鋼廠的減產效應， 以過去數週的條類價格走勢推算， 電爐廠煉鋼已呈現虧損狀態， 在鋼廠普遍不願意賠本經營的情況下， 市場供給減少， 因此上週南部市場售價便已有悄悄鬆動的跡象，此外過去數週每公噸約1 3, 0 0 0 元左右的鋼筋價格距離去年最低點僅剩約2, 0 0 0 元的價差， 在盤商普遍不認為價格仍有下跌空間之際， 買盤確有加溫現象， 因此預期本次中部調漲盤價效應， 應能確實反應至中下游，加上目前逐漸進入營建工程旺季， 短期條鋼價格預期仍有續漲空間。在產業評等部分， 雖然1Q 條鋼大廠普遍面臨出貨量大減， 獲利低迷的困境， 然不管由鋼價或供需層面角度觀察， 目前均是谷底回溫的時點， 故台証仍維持對條鋼產業短期正向之投資評等。雖然以目前態勢， 國內廢鋼供給量小價格不易下跌， 但考量國際市場交易狀況仍未回溫下， 目前僅推薦業績相對穩健之東鋼（ 2 0 0 6） ， 並維持買進之投資建議。
航空產業：上週馬英九總統提出台北松山-上海虹橋機場對飛之提議， 下周交通部將進行協商， 並確定納入第三次江陳會議題。而上海虹橋機場的擴建工程預定將於今年年底完工，若增加松山-虹橋對升航線，預期將進一步提升目前兩岸直航的載客率。由民航局公佈資料顯示， 自去年12月1 5 日兩岸直航開辦以來，載客率逐月上升，從第一個月不滿五成， 統計至上週(3/9~3/22) 整體載客率已提升至70 . 4%， 其中國籍載客率達70 . 1%， 陸籍載客率達70 . 9%，另一方面， 預期五月份第三次江陳會中， 將對定期航班的議題有進一步的討論， 談判方向將包含目前航次的擴增，及第五航權的內容， 預期將增加目前每周僅1 08 班的航次， 整體航空產業將進一步受惠。考量航空產業最壞的時機已過， 未來整體產業可望逐步成長， 台証給予航空產業正向之投資評等， 投資建議方面， 預估華航( 2 6 10)去年提列金融商品損失， 並加入今年預估獲利後， 每股淨值為7元， 參考過去0. 6x 至1. 5 x 之歷史P /B 區間， 給予華航( 26 1 0)Tr a d in g Bu y 之投資建議。