操盤心法－偏多方向不變 下半年旺季族群可期待 2014-06-19 01:40工商時報國票投顧總經理王博文
國際情勢分析：世銀下調全球成長預測，導致全球股市自高檔連續修正，所幸仍樂觀看待歐美的成長，整體經濟表現仍有向上空間。惟美國數據雖亮眼，但就業結構未明顯改善，恐影響薪資成長，消費動能減緩或將影響復甦，也將牽連到台灣的外貿表現。另外，伊拉克局勢趨於緊張，目前雖尚未對國際股市造成明顯壓力，但已使原油價格攀升，地緣風險再起是否會澆熄景氣復甦的火苗，皆為短線隱憂。
資金面而言，中國進出口數據顯示國際景氣持續復甦，但國內需求有待加強，所幸微刺激政策發揮成效使PPI降幅收窄，加上物價上漲程度溫和，推論全面降準的機率偏低。另外，美國強調短期不會升息，而ECB祭出更為寬鬆的政策，推出歐版QE機率也大增，資金寬鬆造就市場偏多，尤以新興市場與風險性商品為甚。雖然過去幾年資金實際流入歐洲實體經濟的證據並不明顯，本次寬鬆效益仍有待觀察，但歐美持續寬鬆仍為資本市場提供下檔支撐。
另一方面，MSCI雖將台股從已開發國家觀察名單剔除，但外資依舊偏多，加上進入股東會旺季，隨公司派釋出營運展望、加碼股利、甚至是減資退現股東，均令個股的短線股價走強，使大盤走勢穩中透強，在國際股市紛紛回檔之際，大盤不僅跌幅明顯相對較輕，更是屢屢創下新高。不過，就短期來看，融資水位攀升、短線籌碼趨於凌亂，加以預計3Q密集除權息將蒸發380多點，預期將使投資人趨於謹慎。
技術面而言，多方自5/22開始本波攻勢，其間僅有2日收盤跌破5日線，多頭氣盛，而下方所有均線維持上揚態勢，短線仍有進一步向上推升的可能。不過，指數昨日盤中突破9，309點馬英九防線後又遭壓回，加上技術指標9日KD與6日RSI皆步入超買區，上方壓力將日益加重，且不排除後續將有獲利調節的賣壓出現，所幸多頭力守9，200點的意圖明顯，加上月線已墊高至9，100點上方，除非突發重大國際利空消息出現，預估回檔空間應相對有限。
短線偏多方向不變，惟仍應稍趨謹慎，留意過高壓回出現黑K的可能性，持股應稍作調節，但因即將步入產業旺季，逢拉回時仍可伺機擇優佈局。
操作建議：
就選股方面，台灣5月出口連4月正成長，2Q表現持續看好，主要是由半導體、DRAM產品與太陽能電池所帶動，以個股營運而言，上游族群的營收多符合預期，以記憶體、IC封測與部分IC設計族群表現較為突出，上述類股可持續關注。展望後市，中下游族群的PC及手機族群將陸續推出新品，且在備貨效應的拉抬下，營收將自7月起開始增溫，英特爾率先宣佈調高財測，印證NB與PC產業將自谷底翻身，而蘋果也即將推出新機，相關類股皆可偏多操作。
傳產股方面，工業自動化為長線趨勢，可望受惠的個股可以伺機佈局，進入3Q傳統旺季，預期工具機、食品與通路品牌等類股的股價將有所表現。