2014/06/10 00:05 鉅亨網 編譯郭照青
承擔金融風險，超越了知識份子的行動，這是一種「深刻的實戰經驗，」研究人員柯茲(John Coates)在周日的紐約時報專欄中寫到。最大型風險經理人--聯準會(Fed)--或許可由生物學上，學到一二件事。
這有助解釋，為何金融危機之後僅僅六年，市場泡沫傳言即再度浮現，他寫到。當遭遇風險時，人的身體與大腦，會結合成單一的行為個體，對運動員與軍人如此，對交易員與散戶投資人，亦復如此。
如果我們了解什麼會影響承擔風險，就能做較佳的管理，擔任高盛銀行交易員的柯茲說。
在葛林斯班擔任Fed主席時，自1990年代開始，Fed打破了以往神秘的形象，變得更加透明，但風險管理的效率也因而大減。泡沫與崩盤周期變得更加嚴重，這種情況在過去20年，一直持續，柯茲寫到。
「利空消息時間的不確定性，所導致的反應，往往較利空消息本身，更具挑戰性，」柯茲寫到。Fed政策的可預測性，如升息，「一如節拍器滴答響著，具有緩和作用，又不致影響榮景。」但升息時間的不確定性，則可能帶來衝擊。
「利用不確定性，壓低市場波動率，或許似乎不合常理。但短期利率的少量不確定性，卻可能宛如疫苗，可讓股市對泡沫產生免疫功能，」他寫到。