【經濟日報╱莊明書】
2014.05.25 03:01 am
雖有越南排華與報稅等負面訊息，但5月台股表現仍是可圈可點，月初迄23日為止，加權指數漲幅達到2.5%，位居國際股市中前段，優於4月底的預期。5月下旬到6月的台股動向，是所有股民所關心的議題。
首先從美股看起。雖然美股5月向來是年度相對平淡的月份，但月初迄今走勢尚屬平穩。僅道瓊指數小跌，標普500、那斯達克（NASDAQ）與費城半導體指數皆是上漲格局，對國際股市具有穩定的示範效果。
值得留意的是美股四大指數當中，費半表現最佳，漲幅達1.5%，對台灣的半導體族群有加分作用。此外，之前唯一跌破季線的NASDAQ指數打底近尾聲，K線與均線皆收窄，極有可能在近期止穩回升，對國內電子與生技族群亦屬利多。
大陸股市大致呈現整理格局。人民幣匯率已初步止貶，稍稍穩住市場信心，依官方態度推測，人民幣弱勢格局可能維持一段時日。上周四公布的5月?豐中國製造業PMI值，自4月48.1低點回升至近五個月新高之49.7，其中新出口訂單初值52.7，創2010年10月至今的五年半新高，顯示穩增長政策逐漸發力，加以出口復甦，對經濟產生止穩回升效果，上證指數可望守住2，000點關卡，對中概股有穩盤效果。
台股5月可謂淡季不淡。由歷史經驗來看，5月受到報稅的影響，資金動能下滑，歷年表現相對平淡。統計近十年數據，5月台股收漲僅四次，為一年當中上漲機率次低的月份，僅次於6月。在今年5月台指期結算前，指數高低點在150點以內，日成交量也一度滑落至700億元以下，與傳統5月行情平淡的經驗相符。
然而，受到蘋果股價突破600美元的激勵，國內蘋果概念股發動攻勢，其中又以台股權值次高的鴻海最受矚目，加權指數因此連續出現兩根中長紅K棒，攻抵9，000點關卡。由於下游電子逐漸進入旺季，加上6月初的蘋果開發者大會（WWDC）與台北國際電腦展（Computex）等重量事件加持，電子股6月可望續領風騷，上下游皆有機會，觀察重點在於鴻海等蘋果概念股。
蟄伏已久的金融股亦是伏兵之一。今年金融股可謂命運多舛，第一個利空是復徵金融營業稅，少數個股可能影響盈餘近一成。此外，兩岸服貿協議意外卡關，也使得金融業題材大打折扣。再者，人民幣目標可贖回遠期契約（TRF）造成部分銀行與客戶的糾紛，導致金管會限縮相關業務空間。
在諸多利空打擊下，年初迄今金融指數下跌5.2%，但5月初迄今反彈3.7%，正式站回季線。第2季金融股雖然沒有大利多，但立院可能加開臨時會處理服貿與自經區等法案，處於相對低檔的金融股可望隨勢走升。
傳產股仍是相對疲弱，進入相對炎熱的夏季後，冰品相關的食品股、通路股題材性轉濃，電器通路也將因冷氣機大量出貨而營收跳升，值得留意。此外，7、8月為出國觀光旺季，觀光與航空股亦可偏多操作。（作者是台新投顧總經理）