出口疲弱 日銀恐再寬鬆
日本銀行（央行）對經濟挺住加稅的衝擊、邁向擺脫通貨緊縮愈來愈有信心，但這種樂觀展望卻正面臨一大威脅：出口疲弱。
倘若出口持續達不到央行預測，這個世界第三大經濟體的復甦可能停滯，日銀未來數月可能被迫再度放寬貨幣政策。
自從13個月前黑田東彥接掌日銀並祭出大規模刺激措施以來，日本已重拾成長。初步跡象支持日銀的看法，也就是4月提高消費稅不致使復甦脫軌、使日本重陷通縮泥淖。
然而，日銀對出口的預測卻明顯失準。在加稅可能影響消費支出之際，日圓貶值理應能逐漸提振出口、接棒支撐經濟成長，但一位熟悉央行思考模式的官員承認：「出口仍是這種展望最大的風險。」
日銀仍預期出口成長會加速，總裁黑田東彥也保證物價正朝2%通膨目標前進，促使投資人降低日銀今年進一步寬鬆的期待。但黑田東彥總是謹慎地說，倘若有達不到通膨目標之虞，日銀會毫不遲疑擴大寬鬆。
分析師指出，如果出口動能持續疲弱，日銀最快7月就可能被迫加碼收購政府公債及其他資產。
愈來愈多跡象顯示，決策者對出口好轉愈來愈沒把握，例如央行半年報就指出，出口是可能影響經濟復甦的一大威脅。豐田等大型製造商也擔心，隨著過去18個月來日圓走貶對出口的助力消退，今年度獲利可能下滑。
這帶給日銀一大難題：如何維繫各界對經濟持續復甦的信心。公開對出口展望表示憂心，可能傷害那種信心，這正是日銀有必要維持出口復甦預測不變的理由。