操盤心法－各國經濟復甦步伐不一 2Q展望佳者可多著墨 2014-04-10 01:10工商時報國票投顧總經理王博文
國際展望： 美國近期數據顯示，不論是製造業、服務業、車市與勞動市場皆恢復成長態勢，歐元區也持續緩慢復甦，對全球經濟成長注入強心針，台灣景氣對策訊號亮出綠燈，3月對歐美出口成長也皆達10％，可見歐美景氣復甦對我國助益頗大，其中電子產品與交通運輸工具的出口皆創單月歷史新高，相關族群可望表態。
美國QE退場雖已被市場接受，但升息的預期仍使房貸利率升高、購屋意願降低，房市動能或將趨緩，也將進而影響銀行類股的表現，加上FED與ECB相繼針對銀行業執行壓力測試，及歐元區的通縮風險揮之不去，因此雖然長線經濟展望持續看好，惟短線仍有可能使金融與房市類股承壓。
大陸近日雖推出小型振興措施，市場也期待穩增長的措施密集推出，短線可望支撐股市，惟規模恐難以與2008年的4兆刺激方案相比。另外，日本於4/1提高消費稅，預期心理已使領先指標與工業產值意外創下近期最大減幅，日本復甦將備受考驗，中日佔台灣的出口比重合計約為45％，其成長動能若減弱將不利台灣的外銷動能，相關個股的營運表現或受影響。
台股展望：
資金面而言，FED雖於2013年5月提及減碼QE，但至今外資累計7個月淨匯入金額已達137億美元，台股受QE緩退的影響明顯較小，而近日雖有太陽花學運的干擾，但外資仍連13日買超台股累積逾800億元，推升指數屢創新高，顯示外資持續看好台灣基本面展望，而金管會仍有持續作多台股政策的推出，可望再刺激股市的資金動能，因此，在基本面看好、經濟持續復甦及政府持續推出利多的刺激下，推測台股長線仍可持續上升軌道的運行。
就技術面觀察，台股於4/7跳空開於5日線下方，雖一度打破自3/25以來不破5日線的慣性，但隨學生即將退出議場的訊息發布，激勵台股緩步走高，並於4/9再創今年新高，目前所有均線持續走揚，仍為多頭格局。不過，日技術指標進入超買區間，或有過熱的隱憂，加上大盤步入高檔區間，不排除將有獲利了結的賣壓出現，所幸月線已墊高至8750點附近，短線應具支撐作用，預料盤勢近日轉為區間震盪的機率較高。因此，多頭趨勢雖尚未改變，但量能將攸關多方攻勢的延續，若無法穩定增溫恐成隱憂。
操作建議：
綜合來看，中日的經濟復甦雖仍有疑慮，但歐美復甦態勢不變，仍有助台灣的經濟成長動能，而寒冬因素雖使美企首季的獲利有衰退的隱憂，短線使科技股回檔修正，但藍籌公司即將公佈財報，樂觀展望之個股仍可望激勵台灣相關科技類股的表現，預期智慧手機、IC設計與半導體製造將可表態，尤其大尺寸iPhone可望於9月發表，台灣相關供應鏈出貨前置期屬於前端的軟板跟背光模組廠商的業績可望於5-6月開始增溫，可伺機佈局，傳產股方面，部分基本面轉佳、且受惠全球景氣穩定復甦之景氣循環類股可逢低承接，部份具有展覽題材的族群也可短多因應。