挑戰巴菲特：Buy China取代Buy America
2月陸股 台股K線收紅的意義
《霸榮週刊》在2/16公佈2009年「全球百大最受尊崇企業」排行榜，這份調查是依照去年12/31美國市值前100大的企業，再由專業投資人從四個選項中評選受敬重程度，加總分數後得出的結果。
全球百大企業大洗牌
全球保健用品製造龍頭的嬌生(Johnson & Johnson)連續兩年奪冠，第二名則是股神巴菲特的波克夏 ，排名由去年的第四名擠進第二名，第三名是寶鹼(P&G)、第四名為蘋果電腦、第五名為美國零售業龍頭沃爾瑪(Wal-Mart)，顯示在不景氣的年代，投資人偏好穩健、防禦型的企業。
今年有24家公司被擠出榜外，大多是金融機構和天然資源企業，其中包含了過去我分析過的蘇格蘭皇家銀行(RBS)和花旗集團…等，而新進榜的大多是經營穩健、較不受景氣循環影響的績優股，包括麥當勞、迪士尼(Disney)以及卡夫食品(Kraft)…等。
值得注意的是，這項調查邁入第五年，美國工業巨擘奇異(GE)的排名，卻從2005年榜首一路下滑到去年的11名，今年更掉到第43名 ，是變動最劇烈的公司，顯示連年的營收赤字以及股價不斷下滑，使得奇異多年打下的金字招牌也逐漸黯淡。
巴菲特Q4 棄優質股，加碼債券
儘管有巴菲特的股神光環加持，讓波克夏今年的排名衝到第二名，但波克夏持有的資產價值從去年Q3的698.9億美元，到Q4只剩518.7億美元，大幅縮水26%，主要的虧損來自於對金融股的投資，似乎巴菲特在金融海嘯中的逆勢投資「太早扣下板機」，波克夏的股價也從去年9/19高點每股14.7萬美元跌到2/23最低的7.35萬，慘跌五成。
過去強調長期投資優質企業的巴菲特，也開始改變投資策略，他減碼股票，加碼債券及特別股的固定收益投資，去年Q4減碼上述的嬌生54%、寶鹼9%的持股，繼續持有金融股的美國運通，但減碼富國銀行1%股權，以及美國銀行7.4%股權，也賣出信用評等機構穆迪(Moody)約1600萬股。
除了去年中分別認購高盛及奇異的優先股50億美元及30億美元，收取每年10%的利息，去年11月用3億美元，購買北美最大的石膏板生產商USG公司的債券。今年2月開始密集加碼固定收益證券的部位，2/3再出資3億美元，購買哈雷-戴維森(哈雷機車)年息15%的無擔保債券；2/6投資瑞士再保險公司26.3億美元的永久可轉換優先股，年息12%；2/13再用2.5億美元買下全球第二大精品珠寶公司蒂芬妮(Tiffany & Co)年息10%的公司債，當成自己的情人節禮物。
今年Buy China就對了
巴菲特去年10/17投書紐約日報：「Buy America，I Am」，但道瓊指數創11年來新低，美國銀行今年以來又跌了61%、富國銀行跌53%、美國運通跌27%，他只有在去年9/27用18億港幣，買香港上市的中國公司比亞迪 (1211.HK)賺一倍，我多次提出「挑戰巴菲特」：「買中國」更勝於「買美國」，由他的投資組合也可以證明。
一如本期封面，美國經濟沉了，歐巴馬2/24在國會說2013年要把布希時代的財政赤字1.3兆美元減半，我認為這是「胡說八道」！今年2月全球只有少數國家，如中國及台灣的月K線還能收紅，今年讀者用高殖利率的概念投資，搭配中國題材當投資主軸，才可能創造自己的雪球，否則從山上滾下來的都是一顆顆的石頭，只會砸自己的頭。
我看好台灣的宏(2353)，發展模式雖比不上Apple，但今年是逆向成長的機會，有機會與DELL、HP一拼，而霸榮看好的Apple，創業天才Steve Jobs身體不好，事業已到最高峰了！尹衍樑在中國的大潤發元月業績大幅成長，這會取代霸榮週刊的第五名企業Wal-Mart，在20元以下長期投資潤泰全(2915)也不會吃虧。巴菲特的成功是建立在美國過去20多年的世界金融霸權之下，這次大海嘯過後，只有快速成長的中國市場才能蘊育出「下一個巴菲特」。