《金融》文焯彥：精明冒險投資，鎖定革命產業
2014/01/29 10:36 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】德盛安聯全球投資長文焯彥（Andreas Utermann）建議，2014年投資仍要適度冒險，但必須「精明地冒險（take smart risk）」，包括較短年期的固定收益資產、信用債券，都是精明冒險可鎖定的方向，此外，儘管股市去年已有可觀漲勢，但偏重於高入息策略的股票投資仍是焦點，而成熟股市在漲多後，未來股價上漲動能將回歸獲利成長，今年選股是關鍵，更需要講究股票品質。
在投資趨勢上，文焯彥看好科技革命帶來的影響，對於可塑造未來的「顛覆性科技」，不論是高科技機械人技術、高科技產品及基因技術的發展與應用，都是值得密切注意的產業趨勢。
文焯彥認為，微利時代仍是今年投資人必須關注的議題，在這樣的大環境下，「投資最大的風險就是不願承擔風險」，數據顯示，只要用對方法主動出擊，越有機會爭取超額報酬，但他也提醒，2014年應該「精明地」冒險，除了致力選股之餘，也要掌握市場大趨勢。
文焯彥指出，今年想追求打敗大盤的機會，需要明智地增加投資組合內的主動管理因素、擴大投資範疇（例如增加中、小型市值的公司），以爭取創造超額報酬的機會，數據顯示，越主動進行投資管理，越有好表現的機會。
文焯彥說，要透過主動式管理爭取超額報酬是一項越來越難達成的任務，但證據顯示，「只要越主動出擊，預期表現會越佳」。想打敗大盤不外乎兩種方式：一是集中投資，重押在預期表現會較突出的標的，這種作法與參考指數的追蹤誤差較大；另一種是分散投資（Smart beta策略），這種作法較不需要大量的主動判斷因素，但與參考指數的追蹤誤差較小，不論走哪一種方式，文焯彥認為，判斷並找出日後可能大漲或大跌的股票，「選股」是主動式投資的關鍵。
除了繼續致力於選股外，投資也要掌握大趨勢。文焯彥表示，以全球總體經濟趨勢來看，必須審視了解通膨／通縮的可能性，更要解讀對各類資產類別可能帶來的重大影響。
整體而言，歐元區各國將採取措施以更團結，避免步入分裂狀態，儘管歐洲尚未完全渡過危機，但各國決策者的作為已有一定程度的進展，雖然投資上不應低估政治風險，但預期歐美等已開發國家不會重蹈日本「迷失十年」的通縮覆轍，因為歐美民間企業負債水準遠低於1990年代的日本，此外聯準會與歐洲央行的貨幣政策較日本當時的貨幣政策更為寬鬆，且歐美房市較預期更快穩定下來，通縮不至於構成壓力，預期未來幾季應不至於出現嚴重的通膨與通縮情況，但投資人仍不應忽視長期通膨升溫的可能性。