台廠汽車零件進軍中國大商機

【週】 12 月已接近尾聲，美國聯準會將開始減碼量化寬鬆(QE)，道瓊指數重回16000 點關卡；世界第2 大經濟體的中國，公布12 月匯豐中國製造業指數PMI 初值為50.5，創下3 個月低點，低於預期的51 及11月份終值50.8，顯示經濟復甦力道已有趨緩，上證指數大跌摜破季線及2200 點關卡後，一路向下探低尋求支撐。台股在12 月11 日突破8500 點之後，外資態度轉為觀望，買超幅度明顯縮小，指數跌了近200點回測季線支撐才見止穩反彈，內資今年來一路賣超達726 億，台股在美股止穩下，整理之後將再向上。
台股牛步 人性產業行情火熱
怕死的人性議題衍生出無限商機，汽車安全及車載系統領域也延伸出許多機會，尤其日前國際電動車大廠特斯拉車款發生一連串的火燒車事件，及玩命關頭男主角保羅沃克意外車禍死亡等震撼世人的消息，讓近期台股盤面上汽車安全方面的概念股表現都非常亮眼，其中生產安全帶及安全氣囊，在11 月25 日以73 元掛牌的劍麟(2228)，過去車子標準配備為2 顆安全氣囊，現在許多車款除正副駕駛座共搭配2 顆氣囊外，膝部及車側環狀氣囊也列為標準配備，從過去2顆氣囊數提升至6 ～ 8 顆不等，營運不斷向上，股價在掛牌後一度衝高到119 元。
生產安全氣囊與主動安全ABS( 防鎖死) 煞車系統連接器的胡連(6279)，前3 季EPS 已達4.56 元逼近去年水準，今年上看5.5 元水準，股價在10 月中一度突破百元關卡；製作胎壓監測、停車輔助系統的同致(3552)，前3 季EPS 逐季走高，合計達3.8 元，今年也有5 元以上實力，受惠車市進入旺季及各大車廠訂單陸續到手，營運展望看好，股價也來到近百元關卡，有持續創高的實力。
歐美市場OEM 飽和 台廠轉往搶攻大陸商機
歐美汽車產業發展行之有年，技術及產品品質具有高度水準，台廠想打進歐美OEM 市場( 直接供應整車製造廠零件) 難度非常高，因此以少量多樣為生產基礎的台灣汽車零組件廠僅能開拓這些成熟國家售後服務(AM)市場，經統計台灣汽車零組件廠商約為3000 家左右，其中OEM 廠僅350 家左右，所生產的碰撞零件占全球市場達8 成以上，其中最具代表性的為東陽(1319)的塑膠保險桿，供應全球AM 產品9 成以上。
大陸車市發展相較於台灣較晚，加上有語言及地緣關係，反倒成為台廠切入大陸OEM 市場最好的機會，以自有品牌DEPO 行銷全球的AM 車燈廠帝寶(6605)，在北美車燈市占超過30％，歐洲、紐澳也占了3 分之1，近年來積極開發中國市場，轉投資為昆山、丹陽、晨陽、合肥、寧波等5 個工廠，其中主要的獲利來源為昆山廠，採取OEM 的生產方式供應給武漢神龍、江陵控股、東風柳汽、長城汽車、吉利汽車等車廠，內飾件的主要終端客戶則為克萊斯勒，在中美2 地雙管齊下策略效果逐漸浮現下，前3季EPS 達5.8 元，直逼去年6.24 元水準，全年更有7.6 元以上的實力，股價在12 月初創下124 元新高；過去以品牌MOBILETRON 主攻車用電子零件AM 市場的車王電(1533)，主要生產引擎用電子控制系統( 電子點火器、電壓調節器、整流器、整流二極體、引擎傳感器)，營運獲利平穩，每年大約EPS 只賺1元左右，今年跨入大陸OEM 車用安全系統，如倒車影像系統、無線胎壓偵測器(TPMS)、夜視補助系統、環景攝影系統(AVM)、倒車顯影系統等，供貨給大陸東南汽車，第4 季已經小幅量產出貨，並與其他車廠正在做接洽，明年訂單將會明顯增溫，股價從7 月的17 元附近一路來到46.95 元新高，大漲1.76 倍，十分飆悍。
台廠跨入大陸OEM商機 股價飆翻
與裕日車(2227) 同為裕隆集團旗下的車燈龍頭廠大億(1521)，在國內車燈市占超過85％，除供應國內各大車廠外，也是裕隆自創品牌納智捷(Luxgen) 車燈唯一供應商，在東風裕隆Luxgen 及中國東南汽車車款銷售持續向上，獲利節節高升，股價從11 月底57 元一路飆到71.5 元；同集團供應汽車底盤及鈑金零件為主的江申(1525)，在中國布局也大有斬獲，目前共有福州福享( 生產汽車車身和底盤零件)、廣州恩梯恩裕隆( 生產傳動軸)、廈門金龍江申( 生產大型車車架) 和北京瑞韓恩梯恩( 生產傳動軸)4 家轉投資公司，供應大陸金龍客車及東風納智捷所需前橫樑、連桿、備胎升降架、電瓶架等零件，今年獲利逐季成長，股價也從7 月37.1 元一路飆漲到79.5元，大漲超過1 倍。這些跨入系統電(5309)日線圖萬寶龍大陸OEM 市場公司股價近期大漲過熱，需要休息整理，反而可以注意同樣切入中國汽車市場且具低基期的系統電(5309)。
過去主要從事電腦周邊、能源與光電產品研發的系統電，在PC 市場持續萎縮，經過2 年的布局及體質的調整，今年特地延攬前正崴集團技術總監兼訊強通訊總經理周才強來擔任公司總經理，及聘請精英前總經理倪順益擔任營運長來掌舵，透過轉型布局除原本電腦周邊商品外，並積極跨入車用電子和鏡頭模組領域，持續朝車載系統、時下流行的穿戴式裝置、工業電腦( 博弈機、POS 機) 及手機平板周邊設備( 鏡頭模組) 發展，目前車載系統已打入保時捷、奧迪、Scoda供應鏈，此外，整合行車記錄器、衛星定位及影音等多重用途產品也獲得大陸東風汽車認證，明年Q2 將開始放量出貨。