謝金河：捨虛就實
美國的ＱＥ不退場，錢潮十分充沛，全球股市的傳奇也陸續上演，今年全球股市持續上演著創歷史新高的戲碼。美國道瓊指數十一月六日又寫下一五七五○．二九的歷史新高，連同先前創新高的Ｓ＆Ｐ五○○、NASDAQ一○○、羅素二○○○及改寫二○○○年新高價的NAS DAQ、費城半導體指數，美股成了中流砥柱，全世界股市的標竿。
歐洲股市也不遑多讓，今年以來，已有德國、英國兩個大國股市創歷史新高紀錄，北歐的挪威、丹麥股市也寫下歷史的新里程碑，亞洲也出現印度這匹黑馬，印度股市一度跌到一七四四九．五七又大漲到二一二九三．七二，成為亞洲唯一再創歷史新高的股市，若加上南非及拉丁美洲的阿根廷、委內瑞拉，今年堪稱是全球股市表現最出類拔萃的一年。
經濟陷入微弱復甦
對照台股，加權指數今年一度上攻到八四七六．六三，眼看著八五○○點關卡在望，但是指數卻立刻掉頭而下，這一周指數最低跌到八二三二．五，今年以來台股仍有八％左右的漲幅，但相較於全球股市創歷史新高的國家此起彼落，台股表現仍然是十分遜色。台股價量都不濟，至少有幾個原因，一是整體經濟數據表現每況愈下，今年第三季主計處公布的ＧＤＰ成長只有一．五八％，約只有南韓三．三％的一半，台股今年前三季的ＧＤＰ成長約只有一．九％，這是在二○一二年全年成長一．三二％之後，十分微弱的成長，況且，去年前三季ＧＤＰ成長只有○．一一％，在那麼低基期下的成長仍然只有一．九％，可以想見台灣經濟已陷入微弱復甦的困境。
另一個總體經濟指標是出口，九月按慣例是出口的旺季，但是今年九月出口衰退七％，進口也衰退○．七％，整體順差減少四二．八％，若依出口市場來計，台灣九月出口只有對歐洲成長四．五％，對中國衰退八．四％，對日衰退一○．九％，對美出口衰退八．五％，對東協出口減少九．九％，這是個嚴重的訊號，因為每年九月以後都是出口旺季，如今旺季卻不旺。
而外需與內需都是構成ＧＤＰ成長的動能，這一波假油風暴愈演愈烈，恐怕會進一步重創疲弱不振的經濟成長力。根據主計處公布的景氣對策訊號已處在黃藍燈的下緣，但海關出口、製造業銷售及商業營業額都已轉呈藍燈，現在來看，包括貨幣供給量、總用電量、工業生產指數及股價指數，眾多經濟指標都是往下，從總體經濟面來看，台股上檔空間很有限，今年要挑戰八五○○點還有得拚。
壞消息充斥 大盤卻挺住
另一方面，產業的變化也令人怵目驚心，最近郭台銘炮轟中國大陸對台灣企業沒有當成一家人看，顯然他已意識到面板業在中國眾多八．五代線開出來的可怕性，六日群創殺到跌停，一○．三元不是最低價，但距八．四八元的低價已經很近，友達跌到九．一元，也距八．一九元低價不遠。兩家面板廠背負近七千億負債，這是銀行不確定的炸彈。
另一個總體經濟指標是出口，九月按慣例是出口的旺季，但是今年九月出口衰退七％，進口也衰退○．七％，整體順差減少四二．八％，若依出口市場來計，台灣九月出口只有對歐洲成長四．五％，對中國衰退八．四％，對日衰退一○．九％，對美出口衰退八．五％，對東協出口減少九．九％，這是個嚴重的訊號，因為每年九月以後都是出口旺季，如今旺季卻不旺。
而外需與內需都是構成ＧＤＰ成長的動能，這一波假油風暴愈演愈烈，恐怕會進一步重創疲弱不振的經濟成長力。根據主計處公布的景氣對策訊號已處在黃藍燈的下緣，但海關出口、製造業銷售及商業營業額都已轉呈藍燈，現在來看，包括貨幣供給量、總用電量、工業生產指數及股價指數，眾多經濟指標都是往下，從總體經濟面來看，台股上檔空間很有限，今年要挑戰八五○○點還有得拚。
明辨股市的虛與實
食品是要吃下肚的，若是用假的欺騙投資人，在日本的話，那個企業一定是倒地不起，像雪印奶粉作假，公司就倒閉了。這回在信用上破產的食品企業，未來股價恐怕喚不回投資人的信心。反應在選股上，大家一定要明辨股市的虛與實，像ＴＰＫ可以創造好的業績，但是股價怎麼會這麼慘？最直接的是競爭力下滑，獲利也跟著節節敗退。
台股今年是個弱勢多頭格局，創新高的個股與創新低的個股並存，選股決定真正的勝負，下一個階段的選股，不妨從以下角度來著手：一是十四日財報大限在即，努力做功課，業績逆勢成長股可以多加留意，例如導線架與均熱片的健策因遊戲機拉貨，第三季營收一○．○六億創近幾年新高，第三季淨利達一．五一億元，單季ＥＰＳ達一．四一元，第一季ＥＰＳ○．○三元，第二季○．二七元，這是大躍升。健策上市不久，股價最高達二七○．五元，這幾年健策兩次增資，一次是八○元，一次是七五元，如今股價仍在大股東成本以下，加上各條均線向上，股價就在谷底呈現強力回升態勢，逢低進可攻，退也可守。
二是提供自動化設備的陽程，過去表現平平，二○一○年的ＥＰＳ還是負的一．九一元，但今年前三季ＥＰＳ已達六．○四元，今年陽程在自動化領域卡到很好位置，今年前三季ＥＰＳ分別是一．七九、一．七四、一．八八元，業績已十分安定，最近要攻七○．七元現金增資，以今年的實力，ＥＰＳ上看八元，股價應該還有上檔空間。
第三個是消費性ＩＣ的凌通，凌通過去下半年是淡季，上半年交出ＥＰＳ一．六四元的好成績，第三季仍有一元的水準，前三季是二．六四元，已經比預期好很多，凌通是美國HASBRO的成員，今年HASBRO股價從四一．三美元大漲到五三．六八美元，創下歷史新高，凌通應有成長空間，就算第四季平淡，今年ＥＰＳ挑戰三元應有機會，股價在三元左右應可承接。
另外可注意程式開關的崧騰，這一周拉出兩根漲停而受到注意，過去崧騰ＥＰＳ都在三元以上，前年走下坡，去年最慘只剩下○．七九元，今年第二季出現毛利率顯著上升的轉機訊號，第三季單季ＥＰＳ○．五一元，若第三季再比第二季好，這個成長軌跡將使每股淨值在二元以上的崧騰股價再度向上走高。
技術面在低檔的神腦前三季ＥＰＳ 四．五一元，已比預期表現好，今年ＥＰＳ應可達六．一九元以上，這其中可注意神腦持股三九．七八％的神準今年上半年ＥＰＳ四．三五元，股價已經跌到一○九．五元，神腦有神準一六八四二張，神準掛牌對神腦有立即的助力。