19檔中國內需受惠股評析
2009/02/17 【經濟日報╱記者陳信榮、謝柏宏】 中國大陸內需題材為台股點火，「汽車購置稅減半」、「汽車下鄉」等振興車業方案，讓股價跌深的汽車、汽車零組件與橡膠類股，連二交易日「紅火」。 中華車（2204）16日爆出逾2萬張的鉅量，股價收復票面；東陽（1319）股價更是連二日漲停。 人民幣4兆元的擴大內需方案，帶動多項公共建設投資，台商水泥廠台泥（1101）、亞泥（1102）、國產（2504）等業績成長可期；華北連日乾旱，小麥等食品價格上揚，法人看好大宗物資業者統一（1216）、大成（1210）與聯華（1229）利潤將增。 法人指出，鋼鐵、塑化等類股，將是中國擴大內需下波受惠的族群，尤其大陸是台灣鋼鐵業最大市場，銷售比重超過五成，中國市場復甦，將直間接加惠台灣鋼鐵族群；但近期鋼價持續看跌，為鋼鐵族群股價走勢添變數。 大陸一連串擴大內需方案已見成效，其中振興汽車業政策率先發威，元月中國汽車產銷量首度超越美國。 首先是汽車購置稅由10%減至5%，適用於1,600cc以下的小車，緊接著是3月1日將上路的「汽車下鄉」政策，鼓勵農民汰換三輪車，補貼購置1,300cc以下小車。法人評估，光汽車下鄉政策，就可帶來上百萬輛汽車銷售。 台商汽車廠中，以中華車轉投資的東南車受惠程度最高。東南車去年底上市的自有品牌1,500cc轎車V3菱悅，及1,300cc微型貨車菱利（Veryca），剛好趕上這波振興車業方案。 東南車在自家官網上披露，在汽車購置稅減半政策加持下，V3菱悅上市兩個月，接單銷售突破1.5萬輛。東南車並看好汽車下鄉政策下月上路，為菱利銷售帶來幫助，中華車也可望母憑子貴。 在中國振興車業題材帶動下，橡膠類股與汽車零組件族群股價同步受惠，其中又以汽車零組件族表現最優，東陽、瑞利、大億、堤維西、開億、車王電（1533）紛紛亮燈漲停，連聚焦車燈AM（副廠）零件業務的帝寶（6605）也漲停。 橡膠類股中，台橡（2103）、中橡（2104）等輪胎上游原料業者，均已赴大陸設廠，南港（2101）、泰豐（2102）、正新、建大等輪胎廠，紛紛完成大陸布局，就近搶攻大陸當地車廠的輪胎需求商機。 此外，丁二烯價格創歷史新低，人造膠行情持續探底，預料輪胎業者第一季中去化高價原料庫存後，第二季起將開始使用低價人造膠原料，產品毛利率可望逐漸拉升。 台泥亞泥 淡季不淡 中國大陸擴大內需政策效益陸續顯現，繼台泥（1101）及亞泥（1102）兩公司率先取得大陸公共工程標案後，嘉泥（1103）、環泥（1104）及國產（2504）等台商水泥業也致力提升公共工程占營收比重，中概內需題材儼然已成為資金新追逐標的。 台泥在大陸的主要生產基地廣東省，當地政府計劃以五年投資人民幣2.37兆元進行十大建設，讓台泥已取得貴港高速鐵路及南寧高速鐵路的區段工程標案，預計將銷售50萬公噸水泥量；台泥福州廠也受惠福建省海西計畫啟動，接獲福州機場捷運部分訂單。 此外，廣東今年將淘汰1,000萬公噸產能的老舊立窯，也將讓台泥今年水泥銷售量穩定成長，希望大陸今年所有生產線都能達到全產全銷。 亞泥布局以長江中下游市場為主，日前傳出獲得江西九江大橋、武漢石武高速公路等十項公共工程標案，自大陸政府提出人民幣4兆元的擴大內需政策後，亞泥迄今已拿下四川、武漢、及江西三省共14項大型基礎建設的標案。 亞泥認為，該公司水泥廠所在的華中市場，成都廠現有價格每公噸價格仍維持人民幣510元以上，即使是長江中下游，透過產能調節，武漢還維持每公噸人民幣320元，江西也達290元。亞泥強調，由於公共工程陸續開工，第二季將淡季不淡。 國產實業水泥廠今年起大力發展莆田到廈門沿海建設，只要是由官方投資比重逾二成的公共工程及房地產建設，都須透過八家指定水泥廠來供應水泥，國產已成為八家水泥廠中排名第二順位的水泥業者，預計今年內將可爭取第一期共500萬公噸水泥發包案。