兩岸金保會登場 三商壽補蜜月
兩岸壽險業投資交流甚早，只是受限於法令，外資保險業登陸必須找「非保險業」合作，因此像國泰人壽及新光人壽都各與中國的航空業者合作，台灣人壽與富邦人壽則分別與中國具規模的投資集團合作，試圖搶攻中國保險商機。只是日前與國泰人壽合作的中國東方航空卻公告轉讓50％上海國壽股權，與國壽正式分手，退出上海國壽的經營。據中國媒體報導，東方航空會釋股的主因，在於過去4年，上海國壽累積大賠逾6億人民幣，已燒掉近半個資本額，但是國壽卻認為壽險是長期經營的事業，中資股東遲遲不願拿錢出來增資，未來經濟規模怎麼可能轉虧為盈！雙方意見分岐。深究原因就在於兩者持股相當，沒有一邊擁有絕對主導權，因此，在雙方理念不同下，公司的營運也被壓抑，獲利時程當然往後遞延。
過去兩岸金融監理平台的協商，金銀會已舉辦過3次，今年初也召開了金證會，僅剩下「兩岸保險監理合作平台會議」(金保會)尚未舉行，如今隨著中國保監會主席項俊波將於15日抵台，兩岸金保會舉辦在即，沉寂多時的壽險股似乎又開始加溫。據悉，目前保險業者希望台資保險公司登陸設立保險合資公司的持股上限能提高到50％以上，或合資企業可不限於1家陸企，以便台資不用持股50％也能取得主導權。而國內中小型保險公司也積極爭取，能鬆綁資本額50億美元以上、經營保險業經驗30年以上、在陸設立代表機構2年以上等「532條款」的准入門檻，把登陸資格放寬，這些議題一旦能在金保會上獲得正面回應，對國內的壽險業者而言將是一大突破，也是大盤要衝過今年高點8439點的關鍵。

三商壽股價/隱含價值比偏低
三商壽(2867)今年上半年首年度保費收入達238億元，總保費收入610億元，而在處分債券利得加持下，上半年EPS達1.32元，獲利表現亮眼；以其去年底每股隱含價值50.5元，目前20元附近的股價來計算，股價/隱含價值比僅0.4倍，遠不及獨立壽險同業的0.6∼0.9倍，評價上明顯被低估，未來隨著利率可望走揚，隱含價值也可望隨之提升。