先探》台股開紅盤前的七個變數
先探投資週刊 2009-01-21
眾所期待的元月行情虎頭蛇尾，留上影線收黑棒，可惜０九年開春未能先聲奪人，假期後的己丑牛年，玄學派都說這是三個土排在一起的土牛年，大部分經濟學者對於今年頂多是在否極與否上爭論，尚不敢有泰來的期待，根據《先探投資週刊》新春合刊號報導：針對各項題材交叉篩選出十二檔財神燈個股，供大家參考，並且針對二月份以後的七項變數：1.春節期間國際股市表現、2.美股八千是頭還是底？3.匯市強弱，外資買盤先行指標？4.國際金融海嘯重新來襲？5.原物料市場最新預測、6.長假效應，兩岸三地消費實力大比拼、7.急單效應有多大，二月法說見真章。本期先探有深入探討，讓讀者能提早擬定策略，執掌牛耳，握住先機。
道瓊七五００不可失守
首先觀察國際股市的漲跌變化，尤其是美國股市，道瓊工業指數在七五００點與九千點之間盤整約四個月，倘若能站上九千點，將是整個國際股市轉強的訊號，以此類比，台股將有站上五千點的機會，起碼道瓊也要收復季線八六二一點才不算弱勢，目前道瓊跌破八千點，倘若七五００失守，則七二００點的長期大頸線恐怕也將不保，規模十年的大頭部形態倘若完成，全球股市恐將有另一波的修正，而台股的四千點恐將失守而成為短期反壓關卡，目前歐洲的德國、英國、法國等股市，結構明顯比美國要弱，必需提防成為０九年上半年震央之所在。
地產股、銀行股破底，景氣落底再往後延
全球金融股再度破底，是第二個必需小心觀察的變化，過去一年的金融風暴，全球金融市場急速休克，所有央行、政府聯手電擊、強心針，才略見甦醒，不過近期蘇格蘭皇家銀行、美國銀行、匯豐控股等，大型銀行股股價又再度破底，似乎意味著之前的挽救銀行動作未見功效，原本大家希望從央行到銀行之間血路暢通之後，再由銀行再向企業輸血，結果現在的銀行卻像是冠狀動脈鈣化，隨時有心肌梗塞的危險，即使Libor已經降到二千年的低點，但是銀行仍然不敢放款給企業，銀行體系崩潰之後未能迅速重建，將是整體經濟無法復原的主要原因。
產能仍過剩，需求尚未冷到谷底
從高成長到低成長或負成長之間的能量錯置，如何調整，將是第三個觀察重點，金融風暴之前，大家都以高度成長的預期在作各種準備，因此出現了產能嚴重過剩、設備過剩、雇員過剩、投資過剩等情形，下游需求突然不見了，這一些過剩都將成為夢魘，中國連續幾年維持十％以上的高成長，０九年大家都猜GDP可能只剩下五～六％，之前為成長十％所做的各種準備，會產生多大的後坐力？頗值得研究。近期部分電子與傳產都傳出回補急單的訊息，不過在媒體的同一版，企業主卻對短線急單相當保守與低調，因為在供給嚴重過剩之下，景氣能否回溫，光看供給面的調整是不夠的，只要未出現大關廠潮，只是減產，隨時可以開出大額供給產能，未來終端的需求何時出現？將是核心問題。
中國可能是唯一亮點
中國股市常常與國際股逆向，倘若國際股市紛紛走弱，領先站上半年線的中國股市能否成為唯一亮點？將值得觀察，０八年十二月份是大小非解禁的高峰之一，籌碼壓力最大，中國股市依然維持盤堅，已屬強勢，三月份將召開中國人大、政協兩會，屆時是否有更進一步的利多，亦是觀察重點。更多精采內容請看最新一期的《先探投資週刊》新春合刊號。