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通貨膨脹最易引發爭議 這回克魯曼大師批 分析師反擊
2013/01/12 00:12 鉅亨網 編譯郭照青
聯邦準備理事會(Fed)的寬鬆貨幣政策或許尚未引發通貨膨脹，但卻持續導致意見分歧。歐元太平洋資本公司執行長席夫(Peter Schiff)周四回擊了克魯曼，因為這位諾貝爾桂冠得主在紐約時報專欄上先抨擊了他。
克魯曼批抨了席夫於2009年接受CNBC電視台訪問的談話，自認貨幣政策鷹派的席夫因而加以反擊。
「如果我們不掉轉方向，如果我們持續刺激經濟，最終通貨膨脹將大幅上升，就像辛巴威一樣，」席夫於當時受訪時說。
克魯曼於12月在紐約時報的部落格上，目標對準了席夫與其他類似的分析師。
「由於我們的貨幣基礎大幅擴大，但並未大幅影響通貨膨脹，這顯示他們的說法是錯的，」他說，但他也指出，通貨膨脹仍可能上升。
Fed於12月宣布將每月加購債券450億美元，加上原先每月購買抵押貸款證券400億美元，使得量化寬鬆(QE)計劃總額已達每月850億美元。這項振興方案讓美國經濟學家意見分歧，擔憂引發通貨膨脹。
席夫反擊克魯曼說，消費者物價指數(CPI)可能無法反應整體情況。
「有充分證據顯示CPI基本上並無意義，因為該指數低估了上漲的物價，」他說。
他提到勞工統計局的報紙雜誌指數，由1999年至2002年，該指數上漲了37.1%。
「但細看同一期間，十種最受歡迎的報紙與雜誌封面價格，顯示平均價格上漲了131.5%，為勞工統計局的3.5倍，」他說。
還不只這些，席夫對健康保險指數亦感到同樣擔憂。
「如果CPI的組成指數，與這兩項指數同樣的不正確，則通貨膨脹現在將達二位數了。」他說。
席夫並說，美國的貿易赤字及外國央行累積美元，意味QE所印的大量美元，都在外國銀行的金庫裡，而非在採購單位。
「由於外國消費產品流入，美元則流出，這使得國內物價受到壓力。」
外國投資美國債券，意味通貨膨脹實際已出口。那些國家將盈餘投入美國公債，這由目前的公債殖利率低於2%便可看出。
「當資金流向反轉，債券價格將會下跌，殖利率將上升，大筆資金釋出，消費者將淹沒於通貨膨脹之中，」席夫說。
分析師：日本的貨幣政策 是美國經濟的災難
2013/01/12 05:09 鉅亨網 編譯郭照青
日本新任首相安倍晉三決心要挽救日本下滑的經濟。今日，他宣布了一項1170億美元的振興經濟計劃，在二周內，日本央行將連二次在政策會議上，考慮延續寬鬆的貨幣政策。
在安倍的壓力下，預期日本央行將擴大購買政府公債，並將通貨膨脹目標擴大一倍至2%。預期此一行動將壓低日元，以提振出口與日本經濟。
歐元太平洋貴金屬公司執行長Peter Schiff說，日本的貨幣政策將會傷害日本與美國的經濟。
「日本不需要更高的通貨膨脹，」他說。「他們其實需要日元走強，利率上揚。他們需讓經濟重整，縮簡政府規模。然而，他們準備做的，卻是重複過去20年錯誤的事。」
他說，如果日本通貨膨脹上升，日本民眾可能賣出低殖利率的日本公債，轉而買進較高殖利率的貴金屬與其他資產。如此可能迫使日本央行買進更多的日本政府公債，而非美國政府公債。
這件事為什麼嚴重？因為日本是外國中，美國公債的第二大持有國，僅次於中國。如果日本央行減少購買美國政府公債，美國財政部將被迫填補這項空缺，Schiff說。
「這意味將印更多鈔票，美國通貨膨脹因而將會上升，」Schiff補充說到。「最後，外國央行都不希望再買美元，因為美國持續印鈔票，購買負擔不起的產品。」
前聯邦準備理事會(Fed)的理事Randall Kroszner說，日本需要改變政策，但不是按照Schiff建議的方式。
他說：「新首相安倍的經濟復甦計劃中，最優先項目應是強化日本央行，使其了解，該做的是讓通貨緊縮反轉，讓復甦紮根。」
Kroszner建議日本央行，持續積極買進日本政府公債，但不需表明該政策只是暫時性措施，一如1990年代初期，日本經濟落入衰退之後，該央行的做法。