財政懸崖對經濟的負面影響加大
2012年 12月 31日 12:43 Sudeep Reddy / E.S. Browning
美國財政懸崖問題或許已對經濟構成了衝擊。
即使國會議員們能夠最終達成協議、進而使美國在很大程度上避免跌落財政懸崖（將於本週生效的規模近5，000億美元的增收節支措施）﹐但由於消費者和投資者對華盛頓最近的預算前景望而生畏﹐美國經濟面臨的風險已經上升。
目前消費者信心和股價已走軟﹐並可能繼續下挫。如果議員們未能達成協議或達成的協議包含一些可能抑制2013年經濟增長的措施﹐那麼消費和投資可能將進一步回落。
目前國會兩黨就財政懸崖問題的談判與2011年提高債務上限的談判有些類似。當時美國國會和白宮雖然就提高債務上限問題在最後時刻達成了協議﹐但卻引發了一些嚴重問題。由於債務上限談判意義重大﹐受到普遍關注﹐儘管達成協議﹐美國經濟和市場都受到一定衝擊。
當時談判陷入僵局引發了人們對美國或發生債務違約的擔憂。股市開始下跌﹐甚至在談判協議達成、危機化解後仍繼續下挫。美國AAA信用評級幾天後被下調以及歐洲債務危機引發市場擔憂﹐使形勢進一步惡化。
目前來看﹐即使國會兩黨達成協議或未達成協議﹐可能啟動的增收節支措施都將對經濟構成更直接的衝擊。儘管經濟學家認為如果議員們未能達成協議﹐美國經濟或將陷入衰退﹐但即便通過妥協達成了解決方案﹐遺留的問題仍足以對經濟構成極大拖纍﹐並使企業利潤和股市承壓。
目前兩黨就財政懸崖問題存在的巨大分歧還表明﹐在明年初就上調政府債務上限的談判中他們很可能仍將爭執不下。美國政府債務規模週一就將觸及16.4萬億美元的上限﹐但財政部可以通過一系列應急措施將這一期限至少推遲兩個月。這將使議員們在就削減預算進行談判時必須考慮如何應對債務違約風險。
目前消費者信心日益低迷﹐市場持續動蕩﹐表明人們的擔憂已在加劇。世界大型企業研究會(Conference Board)上週晚些時候表示﹐12月份消費者信心在11月份觸及五年高點後下降。該機構還稱﹐儘管美國民眾對當前的經濟狀況持樂觀看法﹐但對未來經濟形勢的預期下降。
投資者本月初一直相當冷靜﹐但上週市場開始出現緊張跡象。道瓊斯指數上週五跌158.20點﹐至12938.11點﹐跌幅1.2%﹐創下11月14日以來的最大單日點數和百分比跌幅。道指已連跌五個交易日﹐但仍只較10月份創下的五年高點低4.9%、較2007年的紀錄高點低8.7%。這意味著如果投資者擔憂加劇﹐股市將有很大的下跌空間。
投資者目前預計未來幾週金融市場和經濟狀況或將面臨很大風險。2011年時的情況表明不確定性能夠引發市場突然劇烈波動。堪薩斯州歐弗蘭帕克的資產管理公司Waddell & Reed Financial Inc. (WDR)的首席執行長Henry Herrmann表示﹐情況可能很快惡化﹐隨後政府就不得不作出反應。
投資者表示﹐很難預計股市在進一步大幅下挫前是否還能給政客們幾天或幾週時間。Herrmann稱﹐他希望華盛頓在股市真正大幅下挫前做點什麼﹐但如果股市從近期創下的五年高點下跌10%後國會才採取行動﹐他也不會感到吃驚。
費城資產管理公司Glenmede Trust Co.的首席執行長Gordon Fowler表示﹐由於近期美國一些經濟指標有所好轉﹐投資者可能願意等待幾週﹐讓華盛頓徹底解決財政懸崖問題﹔但對於債務上限問題﹐投資者可能不會這麼耐心﹔實際上﹐債務上限最後期限臨近時也許更可能引發市場恐慌。
貝萊德(BlackRock Inc.， BLK)的首席投資策略師Russ Koesterich表示﹐華爾街普遍預計國會議員們最終將通過妥協就財政懸崖和債務上限達成協議。他預計妥協的結果將是上調稅率和限制政府支出﹔受此影響﹐2013年美國經濟增長率將被限制在2%的水平。
他表示﹐這一增速足以推動股市上漲﹐但也許並不足以對股市中風險較高的消費相關類股構成支撐。