QE經驗／台股看漲8% 11月攻頂
【經濟日報╱記者張瑞益、李錦奇／台北報導】 2012.09.16 02:00 am
美國推出第3輪量化寬鬆政策（QE3），引發國際股市全面性大漲，分析師認為，參考過去兩次QE經驗，估計這回有機會推升8%漲幅，推算將挑戰今年8，170點高峰，至於時間點，應會在美國總統大選的11月6日前。

圖／經濟日報提供
不過，分析師也提醒，QE3經濟效應猶如一刀兩刃，有好有壞，投資人宜謹慎面對。
元富投顧總經理劉坤錫指出，QE3這帖藥針對美國房地產而來，可說完全對症下藥，點到美國經濟的重點，可望有效刺激美國經濟，元富投顧已上修美國明年GDP，從1.9%提高至2.3%。
劉坤錫說，根據研究資料顯示，美國各行各業除了房地產外，多已恢復到2008年金融海嘯前水準，目前美國高失業率完全來自房地產低迷，只要經濟火車頭房地產景氣復甦，美國經濟及失業率將擺脫低迷，屆時對全球經濟有幫助，台灣明年GDP起碼回到3%以上，對台股將是正面消息。
統一投顧總經理黎方國分析，QE3實施對貨幣趨勢而言，美國貨幣供給增加，美元趨貶，以美元計價農產品、貴金屬商品將會上漲，如黃金、小麥、玉米、原油、白銀等，由於台灣長期依賴進口，在美元貶值下，進口物品上漲，廠商為了反映成本，只好將產品售價同步上調，不能輕忽台灣可能會發生輸入型通膨。
黎方國指出，面對過去2次QE的歷史經驗，抗通膨的保值投資商品需求會很大，最笨的選擇是持有現金，但把錢存在銀行會貶值不划算，QE3會將民眾存在銀行的錢逼出來，對股市是利多，且美元貶值，資金流向亞洲市場進行套利，對股市有利。
犇亞證券副總經理王兆立指出，美國第1次推出QE1前，全球指數已大跌一段，因此QE1實施後，美股道瓊長線漲幅達33%，台股也由低點3，955點，拉出達101%漲幅。
王兆立認為，QE邊際效應會遞減，估計QE3這回對台股推升漲幅有機會挑戰8%。
閱報秘書／輸入型通膨
是指由於國外商品或生產要素價格的上漲，引起國內物價的持續上漲現象。例如原物料的大幅揚升造成各行業製造成本水漲船高，廠商為了反映成本只好將產品售價同步上調。
由於是進口物價上漲引發的物價上漲壓力，可以藉由貨幣升值緩和進口物價壓力。這種方法可以立即有效降低進口物價，但也由於會使台灣出口產品在由新台幣換算為美元時價格較高，影響台灣產品的出口競爭力。 （張瑞益）
【2012/09/16 經濟日報】@ http://udn.com/