本帖最後由 諸葛孔明再世 於 12-08-13 22:25 編輯
各位朋友你們好：
首先感謝各位來到這個版面給予筆者鼓勵及支持，在許久不見之後復出，還能夠得到各位的關愛，其中看到許多不見得好友在認同裡與我打招呼，讓我感到十分榮幸及安慰，今日我會選擇宏達電當做主題，是因為他值得讓我們一起研究及討論，畢竟他曾經也是唯一的站上千元股價得標的，若未來又能站上千元，哪就是第三次！但是有可能嗎？所以現在先姑且不論他的未來漲跌如何？而是在於我們在這過程當中，每天的去追蹤及用放大鏡去看外資、公司派及媒體的論談，再加上各位的分享，我們能夠去拼湊出他的未來輪廓是如何？一一去驗證這些的消息，你就會發現他的趨勢是上或下或是轉折點在哪裡？縱使沒有辦法再次參與他的千元股價，若能夠看到他的興衰過程，對我們而言也是很好的教材之一，對你自己的經驗值將會有相當的幫助！這是一堂上千億元的課程，對宏達電是用天價損失換來，對我們是很難能可貴！目前而言宏達電是市場上資訊最透明、媒體記者最愛公布資訊的個股之一，每天都會有人在討論，因此筆者將選擇宏達電做長期討論追蹤，期望各位我們一起參與！
至於宏達電今日的走勢轉弱，可真一點不訝異！標準的技術線型走法，你若懂，就知道在236元跌停時打開買進，在250元以上屢攻不上255時，買方力道薄弱時就應選擇賣出！回檔再次測前低236，若一次破230元持有想做短線者，務必停損出！千萬別摸底。
目前宏達電所遭遇的敵人三星及蘋果實在太強大！兩方都有實質面的政府當做靠山！不管在資源及官司訴訟，都有對這兩品牌有實質的幫助！反觀，宏達電htc只有自己單打獨鬥，政府雖然近期出來喊話，但是要一次扭轉頹勢，並非一朝一夕可改變！若htc的產品沒有特色，哪就會被消費者邊緣化！再加上大陸白牌手機大舉採用聯發科的核心晶片，具有單價低、功能強的性價比！確實是腹背受敵啊！剩下唯一能扭轉頹勢的火苗千萬不能熄滅啊～！這火苗就是創新及研發能力，若這些都失去，恐怕將會錯過扭轉乾坤的機會，兩次榮登千元股價的故事也將成為歷史！
宏達電(HTC)的營運概況：
由於2012年第一季宏達電(HTC)處於新舊產品轉換期間，加上主要競爭對手Apple新機銷售超乎預期，導致宏達電(HTC)銷售業績下滑，2012年1~6月營收較2011年同期衰退31.62%。
宏達電(HTC)公布第2季財報，受惠One X系列手機推出，銷售暢旺，業績較前一季成長，HTC第二季營業收入為新台幣910.4億元，毛利率為27.01%，營業利益率為9.00%，稅後淨利為新台幣74億元，每股稅後盈餘為新台幣8.9元。
宏達電財務長張嘉臨預估，第3季營收為700億到800億元、毛利率25%、營業利益率7%。
宏達電(HTC)營運概況及觀察重點
A.:
4G產品領先優勢逐漸消失、機海戰術成效不如預期，加上競爭加劇，該
公司市佔率出現下滑，表現不如主要對手(Apple及Samsung)， 100Q4後整體營運明顯衰退。
a.100年手機市場競爭激烈，除Apple採用自家iOS系統外，其餘多數Android 陣營廠商均在同一平台下作軟硬體之技術競爭，宏達電藉由領先推出 4G( LTE)機種，取得銷售優勢，並擠身全球手機業者前5大品牌廠商。
b.惟隨同業後續多推出等級相同機種，4G手機產品優勢淡化，加上該公採取機海戰術，一年內出數十種機型，試圖建立高中低階完整產品線，惟無明顯主軸反亦造成消費者混淆，不敵Apple之iPhone4S以及Samsung之Galaxy Note與Galaxy S系列等，市佔率出現衰退，依報載，宏達電100年全球手機市佔率近1成，然101Q1跌至5%，下滑明顯。
c.該公司整體營運狀況與全球遭遇歐債風暴帶來之整體景不佳，所造成終端消費力道減低有關，但比較主要競爭對手(Apple及Samsung)，不但未受影響，反而營收獲利均創新高，此現象也顯示該公司產品競爭優勢逐漸消失，需留意。
B.
晶片缺貨、專利訴訟干擾，以及主要對手將陸續出重量級新機等，都將是持續影響101年宏達電出貨之不利因素，後續待觀察。在經歷100年機海戰術不如預期下，該公司101年轉型主打高階單一系與低階市場差異化策略，開始往 Apple及Samsung均有強力主打機種型態靠攏。
a惟高階新機種(One系列)因採用之高通晶片供貨不及(受限台積電28奈良率不佳，代工量無法拉高)，鋪貨力道不足， 加上近來主要市場(美國)又因專利問題遭ITC(美國貿易委員會)禁止入境而延宕， 均導致銷售量無法達到預期。
b.此外，該公司One系列機種於101Q1季末推出後，隨之將面對第2季Samsung登場之Galaxy S3以及第3季Apple之新一代iPhone， 屆時將是激烈競爭。
c.綜上所述，宏達電 One系列在他廠新機尚未推出之空窗期是最佳銷售期間 ，便已受外部因素干擾，而在之後競爭對手重量級新機問市後，銷售量又將再次面臨嚴峻挑戰，後續影響程度需特別觀察。
C.機海戰術效果不如預期，欲轉型主打單一系列機種(高階)及各國差異化機型
a.觀察近期宏達電產品策略，逐漸走向高低階機種定位差異與市場針對化之型態。
b.在高階機種部分，於101/2推出One系列三款手機，其中兩款定價約在 2
萬台幣，並強化硬體規格及實用效能(如4吋以上大螢幕、相機連拍功能，以及高階晶片運算處理等)，放棄以往多種機種齊發之機海戰術，降低生產與庫存管理，以及造成消費者認知混淆之情形，此系列機種以歐美市場為主，並與主要競爭對手正面交鋒。
c.而另外針對市場特殊性，也將舊有機型進行差異化調整。如在大陸，由於
市場主要因電信業者推出自家手機，並以低價行銷搶攻大多數市佔率，故
國外品牌之高價高規格手機無法有效切入，故宏達電近期轉向與三大電信
業者合作主打舊有機種--渴望機(Desire)，定價約在2，000人民幣(台幣不到1萬)。
d.另外針對日本地區，亦推出HTC J手機， 亦是與在地電信業者(KDDI)合作開發機種，並搭配如電子錢包及數位電視接收器等，主打日本消費者常用功能，嘗試開發新市場。
e.轉型成效(單系列主打高階機種與配合市場差異化主攻中低階機種)以及主要對手高階新機種問市，對宏達電之銷售衝擊程度，後續將持續觀察。
*產能情形
A.100年資本支出約84億，較99年增加達30億。
B目前月產能為 400萬隻(桃園廠 300萬及上海廠100萬)。
C 101年桃園新廠將完工，月產能約 330萬隻，該廠總投資金額約 100億。
D需留意，該公司目前處於營運困境，產品銷售金額及數量均呈現下滑，101年擴廠完成後，產能如無法找到對應之銷售出海口，則新增折舊恐拉高生產成本，對於後續獲利表現將是不利影響，應持續觀察。
*整體手機產業動態研析：
受到Apple和Samsung新機熱銷排擠下，使2012年第一季本產業產值呈現衰退態勢；惟在宏達電(HTC)陸續發表數款新機，加上日本廠商SONY訂單的挹注之下，估計2012年第二季國內手機產值年增率可望回升至1.29%。
觀察國內本產業生產值概況，我國手機產值年增率自2011年第二季開始呈現下滑態勢，主要原因來自全球智慧型手機銷售主要集中於Apple和Samsung二大廠牌，使其餘品牌業者如NOKIA、SONY、LG和Motorola等廠商市占率日益下滑，進而影響我國手機代工業者之訂單數量，因此使我國手機產值成長力道逐季趨緩；然而進入2011年第四季後，我國手機產值則持續受到Apple新款機種iPhone 4S和Samsung Galaxy系列熱銷排擠，加上我國手機品牌大廠宏達電(HTC)又正處於新舊產品轉換期間，未能及時推出新款機型吸引市場買氣，因此進一步使本產業產值呈現衰退態勢，根據工研院(IEK)資料顯示，2012年第一季本產業國內產值較2011年同期衰退18.59%。
進入2012年第二季後，我國手機產值跌勢將呈現回穩態勢，首先由於我國手機品牌大廠宏達電(HTC)為挽救日益下滑的市占率，開始實施機海策略和積極擴展中國市場，宏達電分別於2012年4月正式發表上半年新款旗艦機種One系列，其中包含One X、S、V和XL等四款中高階智慧型手機(其中XL機款僅在北美地區販售)，而4月、5月和6月份則先後發表數款LTE和中低階機款，其中包含HTC J、DROID Incredible 4G LTE 、Desire VC、Desire C和Desire V等五款機機 (其中HTC J僅在日本地區販售，而DROID Incredible 4G LTE則僅在北美地區販售)，而6月份則持續與中國電信合作發表新款智慧型手機One XC(該款手機僅在中國地區上市)，加上日本手機大廠SONY亦發表數款Xperia系列智慧型手機，進而挹注國內手機代工廠訂單數量，因此在宏達電(HTC)陸續發表數款新機和日本廠商SONY訂單的挹注之下，估計2012年第二季國內手機產值年增率可望回升至1.29%。
由於受到Apple iPhone 4S機熱銷緣故，加上Samsung新機Galaxy S III市場銷售反應熱烈，而國內手機大廠宏達電部分銷美機款又出現出貨延遲情形，因此估計2012上半年本產業出口金額將持續呈現衰退態勢。
觀察我國手機製造業主要出口國表現概況，本產業主要出口國以美國和歐洲地區國家為主，自2011年以來，二地區每季占比均維持在五成以上，然而受到歐債衝擊影響，2012年第一季全球主要經濟體之經濟情勢多已呈現下滑態勢，進而影響當地消費者的換機意願，加上受到國際手機大廠Apple-iPhone 4S和Samsung-Galaxy系列新機熱銷排擠效應，進一步使2012年1~4月我國出口衰退態勢加劇，其中包含美國、歐洲和日本等本產業主要銷售地區均呈現大幅衰退態勢，2012年1~4月衰退幅度分別依序為80.17%、3.37%和99.16%，而本產業惟僅對中國地區和東協出口態勢呈現成長態勢，主要原因來自中國和東協地區中產階級逐漸人口成長，因此對於平價智慧型手機需求提升所致。
整體而言，2012上半年我國手機製造業面臨較大的挑戰，雖我國手機大廠宏達電已於2012年4月起已陸續發表數款新機，然而主要競爭對手韓國廠商Samsung亦隨即在2012年5月29日發表旗艦機種Galaxy S III，根據彭博社報導，Samsung Galaxy S III市場反應熱烈，估計2012年7月份全球銷售可望突破1，000萬支，因此在主要競爭對手Samsung新款機型熱銷之下，加上2012年5月下旬(5月16日~31日)國內廠商宏達電部分機款未能通過美國海關標準審查程序，以致出貨日期受到延遲，2012上半年本產業出口呈現衰退態勢。
孔明言：
以下是某週刊的報導，其分享摘錄重點，就是宏達電的競爭核心能力研發、創新皆未消失，在日本這樣的民族意識強烈的國家裡，以及消費者對3C產品挑剔度高的民族，宏達電能夠榮登銷售第一，實在難能可貴！證明該公司競爭核心仍在，只要記取今年失敗的教訓及經驗，要再站起來並非空談！
日本各大手機公司相繼發佈了迎接夏季商戰的新機型，這些新機型從5月到8月陸續發佈，漫長的夏季商戰即將開始。在臨近新機型上市之際，日本電信系統業者協會6月7日公布的各公司5月份手機及PHS的純增簽約量（新簽約用戶減去解約用戶所得的數值）均少於上月。各公司對新機型的期待也日益高漲。
在日本大型價格比較網站「價格.com」的關注度排名中，從剛剛上市的機型到即將上市的機型，各公司的最新產品排名都很前面。第一位是5月25日上市的au（KDDI）的「HTC J ISW13HT（黑色）」（以下稱HTC J），該產品超過蘋果人氣機型「iPhone」、三星電子的「GALAXY」以及索尼行動通訊的「Xperia」等而位居榜首，十分值得關注。
搶先一步上市實現開門紅
從價格.com的總瀏覽量（PV）來看，HTC J在上市第二天與6月2日創下了超過4.5萬次點擊的最高紀錄，超過人氣機型。在關注度排名中，名次從上市之前的5月13日開始逐步攀升，5月21日升至首位。
HTC J ISW13HT比其他au機型早發布約一個月，上市時間沒有和包含au在內的其他系統業者的人氣機型發生衝突，這也是實現開門紅的主要原因之一。
雖由海外廠商生產但實為「日本款」HTC J
是台灣宏達國際電子與KDDI共同開發的智慧手機。與HTC的海外款機型「HTC One」系列一樣，是內建高性能攝影鏡頭和「Beats Audio」音樂播放功能，而且包括了手機錢包、單波段電視及紅外線通信功能的「全能」機型，同時還支援WiMAX。
此前海外廠商生產的智慧手機，雖採用最新作業系統，但在功能方面並未完全滿足日本市場的需求，因此陷入苦戰的情況居多。為了迎接夏季商戰，包括宏達國際電子在內的海外廠商紛紛為新機型配備了適合日本市場的功能，逐步與日本廠商生產的手機縮小了功能方面的差距。HTC J的評論中也出現了很多肯定「全能」功能的聲音。
該機型的最大賣點是攝影功能和音樂功能。800萬畫素的攝影鏡頭，採用作為智慧手機來說非常明亮的F2.0鏡頭，雖然畫素在最新款智慧手機中不算高，但功能卻很豐富，比如約0.7秒即可拍攝照片的高速啟動、iPhone等採用的HDR（高動態範圍）攝影功能以及最多連拍99張的連拍功能等。
另外，高音質技術Beats Audio方面，只要插上附帶的耳機播放音樂，Beats Audio功能就會自動開啟（標準設置下）。Beats Audio是由歐美當紅音樂家創建的品牌，除了耳機外，還用於個人電腦等。
競爭機型包括日本廠商生產的「所有」產品
考慮購買HTC J的用戶，將其與京瓷的「URBANO PROGRESSO」、夏普的「AQUOS PHONE SERIE ISW16SH」以及富士通的「ARROWS Z ISW13F」等日本廠商生產的所有產品進行了比較。
URBANO PROGRESSO採用自主開發的「智慧聲波接收器（Smart Sonic Receiver）」技術，更易聽清通話時對方的聲音。AQUOS PHONE SERIE的特點是同時支援手機錢包和NFC。ARROWS Z是一款配備四核CPU的超高速機型。各款手機都有各自的優勢。
從日本款這點與上述機型進行比較的話，HTC J的缺點是不防水，許多人在評論中上比較在意這點。
考慮將普通手機換成智慧手機的用戶增加
從評論來看，希望從普通手機換成智慧手機的用戶，大多是智慧手機新手。由於此前傳統手機上使用的功能（單波段電視和手機錢包）在智慧手機上無法使用，所以有些用戶沒有將海外廠商生產的手機作為購買候選，HTC J之所以能吸引這些用戶，估計主要原因是這款手機是專為日本市場而開發的。
「觸感良好」、「雖然集成所有功能，但運行流暢」以及「可輕鬆設定控制項」等購買者和店內試用者寫下的高度評價引人注目。HTC J不僅具備專門針對日本市場的功能，而且還完美實現了海外產機型所特有的流暢運行。
孔明結論：
該公司跌到至今，確實令人訝異，但在240元附近價位的宏達電，是值得讓筆者深入研究及探討原因及未來性，未來該公司是多是空市場沒有人可以去預測，就連負責人王董事長也都無法得知，不然他也不會買在360元附近的股票，甚至是該公司之前在500元之上買進的庫藏股也蒙受跌價損失，來到至今變化相當之快，讓市場上的投資者及經營高層措手不及，但不變的是，宏達電想繼續經營的企圖心及核心價值是讓眾人所看得到的，其中一點HTC研發的Sense的操作介面值得讚賞，好不好用見仁見智，而是讓人看到他們的『軟實力』不容小覷，試問宏X、華X或LX他們在手機產品有屬於自己的軟實力嗎？值得令人省思！而目前所遭遇到的問題或手機產品所出現的瑕疵，我想宏達電經營層絕對比我們還清楚，且該公司股價直直落，公司經營層持有之股票張數之多絕對是比各位都還緊張！所以近期陸續看到宏達電的營運計畫調整改變，正所謂『留得青山在、不怕沒柴燒』！至於第三季是否真如該公司或法人所預估的糟糕，股市真真假假，就讓我們好好觀察他之後的改造成果吧～!
若各位看完以上報告，有任何想法，歡迎來發表意見。