歐洲央行或在周四降息
2012-07-05 14:25:25(明煜)
香港時間7月5日下午消息 分析師普遍預計歐洲央行將於周四降息，但他們認為歐洲央行官員將不會推出其它非常規刺激經濟措施。
歐洲央行行長德拉吉與其它理事會成員將於法蘭克福召開月度貨幣政策討論會歐元區政治領袖上周同意建立一個在歐洲央行領導下的統一的銀行管理機構。
分析師預計歐洲央行將把基准借款利率下調0.25%，至0.75%的歷史低點。許多人認為這算是對政治家們的獎勵。
但大多數專家認為，在歐元區領導人執行上周做出的承諾之前，德拉吉可能不會推出更多的措施。
愛丁堡RIA資本市場分析師Nick Stamenkovic表示，“鑒於歐盟峰會的結果，我認為歐洲央行目前將採用傳統的貨幣政策，但歐洲央行可能會把步子邁得大一些，降息半個百分點。”
投資者一直期望各國央行採取統一行動來推動全球經濟發展。英格蘭銀行也將於周四召開月度貨幣政策會議，許多分析師預計英格蘭銀行貨幣政策委員會將同意購買更多國債等資產。
倫敦大和資本市場研究部主管Grant Lewis表示，“市場對歐洲央行降息四分之一個百分點不會有太大的反應。歐元區的問題並不是普遍性的資金成本問題，而是部分國家比如意大利與西班牙的融資成本出現問題。”
預計歐洲央行不會重啟廣受爭議的證券市場計劃，歐洲央行根據這一計劃，購買了數百億歐元的西班牙與意大利等國家的國債。
Lewis表示，“我認為證券市場計劃重啟的可能性不大，歐洲央行不會再購買更多的國債。”
歐元區領導人在原則上同意允許歐洲穩定機制(援助基金ESM)從7月9日開始在二級市場上購買主權國債。
在歐盟峰會推出新措施後，西班牙與意大利國債收益率出現下降，他們還同意撤消歐盟穩定機制的優先債權人地位。
貝倫貝格銀行首席經濟學家Holger Schmieding表示，由於歐洲央行繼續購買國債的可能性不大，歐洲央行可能會推出第三輪長期再融資操作(LTRO)。
歐洲央行在近期放寬了對借款抵押品的要求，這樣銀行可以獲得更多流動性並購買更多政府國債。Schmieding在給客戶的一封短信中表示，“西班牙機構將會受益，並有可能會再次拉低政府借款成本。”
德拉吉近期反覆強調歐洲央行分析師正在評估頭兩次長期再融資操作的影響，歐洲央行從去年底開始的兩次再融資操作向銀行系統提供了1萬億歐元以上的流動性。
Lewis表示，“我並不確定新一輪長期再融資操作是否會成功，我不知道銀行是否有興趣與能力購買主權債券。”
除降低再融資利率外(歐洲央行向商業銀行收取的利率)，歐洲央行還有可能下調儲蓄利率。
儲蓄利率是歐洲央行支付給商業銀行的存款利率。一些分析師認為儲蓄利率可能將從當前的0.25%的低水平下調至0。
Action Economics歐洲經濟部主管Natascha Gewaltig表示，歐洲央行的目的在於鼓勵銀行將過多存款借給企業與個人，而不是將資金存在歐洲央行。
她表示，雖然此舉可能會給許多金融市場基金帶來問題。“如果存款利率為零，那麼銀行便不願持有現金。
分析師擔心，下調存款利率後，銀行間拆借市場的流動性可能會枯竭，讓歐洲央行的最後退出戰略變得更為复雜。
由於經濟疲軟，而通貨膨脹壓力較輕，現在下調再融資利率是合情合理的。
歐元區經濟狀況一直在惡化，製造業活動的萎縮預示著第二季度歐元區增長率發展將顯著放緩。
最新數據顯示，歐元區6月份通貨膨脹為2.4%，與前一個月相同。德國與西班牙通貨膨脹壓力有的減輕。歐洲央行預計通貨膨脹將保持在2%左右，但歐洲央行預計近期通貨膨脹率將保持穩定。
德拉吉在上周歐盟峰會上表示，並非所有人都支持維持利率不變的決定。
雖然降息是好事，但許多分析師認為降息對經濟的推動作用有限，因為貨幣政策並不能解決歐元區的結構性問題。
Gewaltig表示，“我認為降息並不能改變基本面的問題。