季線壓力大 短線恐弱勢
太平洋證券 2008-12-23
盤勢分析
國共論壇釋出多項利多建議，加權指數順勢開高，直接挑戰季線，但受到國際股市普遍不佳的牽連，大盤開高走低，一路壓回，各類股全數翻黑。終場加權指數以4535.54點作收，下跌158.98點，成交值671.53億元。
電子股方面，面板股奇美電獨立大漲，友達、華映、彩晶開高走低。「國共論壇」中，國、共兩黨達成 9項共識及10項利多，大陸將向台灣面板廠採購，金額達20億美元，題材加持，面板股開高。奇美電有行政院長劉兆玄來訪的利多題材，相對強勢。但市調機構DisplaySesarch預估面板報價要到明年第 1季回穩，面板股盤中紛紛開高走低。國內及大陸積極推動節能，全面更換成LED路燈，為陷於景氣困境的國內LED廠點亮明燈，今年陸續拿下基隆、台中縣豐原市及嘉義LED路燈標案的佰鴻週一率先攻上漲停板，可望受惠的億光(2393)、晶電(2448)、璨圓(3061)，以及搶攻大陸LED大型看板有成的光磊(2340)及新世紀(3383)早盤表現不錯，不過中盤過後賣壓湧現，族群仍弱勢。
DRAM股連續強彈多日後，賣單湧現，DRAM廠目前現金危機仍大，力晶擬以日台合資的瑞晶為平台，爭取國發基金入股瑞晶，並抱持開放的態度，不排斥與其他台灣廠商進行整併。若台灣DRAM廠進行整合，對DRAM產業是正面的影響；若DRAM股稍有不測，有可能引發未來更大的金融風暴，增添市場系統性風險。IC設計僅聯發科抗跌，其餘普遍下跌。鴻海董事長郭台銘上周五表達「景氣比想像壞三倍」的說法，讓鴻海家族乃至於整體電子股以及大盤都大跌。整體而言，電子股基本面展望仍不明朗，短線反彈已接近滿足點，慎防題材退燒後的殺盤。
傳產金融股部分，10號公報確定將在元月1日起實施，營建股弱勢下跌，由於營建業未來困境依舊，多頭仍須謹慎。觀光股不再強勢，顯示大三通題材逐漸退去，未來宜觀察實質陸客來台對營運的貢獻。水泥股先前股價強勢，反應的是受惠大陸擴大內需政策，但週一普遍走跌。由於大陸多為國營事業，台商欲分食政策大餅，實屬不易，堤防題材過後的股價修正。金融股表現也相對弱勢，目前利率處於低檔，對金融股而言，由於短線利差擴大，本屬利多，但股價不捧場；須留意未來DRAM和面板產業，甚至營建業惡化對金融業的牽連。BDI指數雖然有止穩跡象，但消息面指出航商違約壓力仍大，航運股撲朔迷離，出現橫盤整理後的殺盤走勢。鋼鐵股方面，在明年度國內以及中國大陸等地相繼推出擴大公共工程建設的投資方案之後，明年度鋼鐵的需求理應不致於過度悲觀，但由於明年第一季鋼價預估將調降，全球鋼市預估09 Q2才會走出谷底，鋼鐵類股股價仍有修正壓力。整體而言，傳產股除少數基本面具支撐的個股外，亦保守為宜。
投資建議
短線反彈接近滿足點，加上國際經濟情勢不佳，失業率逐漸攀升，市場系統性風險仍大。嚴防大三通題材退燒後的股價修正。