記者張志榮／台北報導
鴻海董事長郭台銘昨（18）日在股東會大談願景，但麥格理資本、摩根大通證券等外資圈sell side似乎不太領情，評估鴻海這波「新轉型期」挑戰才剛開始，獲利壓力短期內恐不容易消除，股價仍有回測80元以下的空間。
針對昨日鴻海股東會，麥格理證券台灣區研究部主管張博淇指出，郭董談話內容主要集中在「入股夏普案」、「產業趨勢與製造升級過程」、「獲利前景」等三大議題身上。
整體而言，張博淇認為鴻海正從既有的轉型期（遷廠與工資增加）轉移至另一個轉型期（從低獲利組裝業務轉至整合解決方案提供者），儘管方向是對的，但研發、品牌、通路畢竟不是鴻海的強項，鴻海這次轉型期會很痛苦。
摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）表示，從入股夏普案來看，既然鴻海與夏普並未針對3月入股價格重新談判，代表第二季約50億元的投資虧損可能得要認列；此外，即便夏普真成為蘋果面板供應商，鴻海在面板與夏普所進行的投資，恐怕也會大幅稀釋既有股東權益報酬率（ROE）。
張博淇指出，鴻海現階段仍未做好增加夏普持股的準備，更甚者，由於鴻海已是夏普最大股東、更沒有增加持股的必要，郭董釋出想增加持股的訊息，無非是想告訴外界，目前夏普投資價值是被低估。
再者，哈戈谷針對鴻海毛利率回溫與大陸產能移往內陸等議題表示，目前市場已將營利率可望從第一季1.6％低點回溫的預期反應進去，因此，並無新意，但第二季獲利除了得反應投資夏普的潛在虧損外，還包括iPhone出貨成長動能趨緩，因此，現階段無需抱以太高期望。
因此，哈戈谷會建議旗下國際機構投資人，可等到第二季財報出爐、股價反應完畢後，再進場檢視鴻海的投資價值，儘管第四季成長動能可受惠於新款iPhone的推出，但股價仍有回測80元以下空間，短線還是持「中立」看法。
日期：2012年06月19日