先探／決戰617希臘改選
2012/06/01 15:15
【文．方亞申；先探周刊授權刊載】
證所稅版本變動仍在進行中，而藍營立委版本一出，加上財政部長辭職，股市馬上大漲，代表民心方向；
接下來影響股市最大變數，將在於新版本能否整合並在本會期通過，以及國際局勢。

在股民民怨沸騰聲中，立院國民黨提出新版證所稅法案，預計八千五百點以上才分三個級距課證所稅，相較行政院版放寬許多；
正逢股市出現近兩年來最低量後，又傳來財政部長請辭，指數大漲長紅反應。
不過在野黨持反對態度，立院院長王金平也說若在野黨有異議，本會期（六月十五日）前要過關就相當渺茫。
而財長閃辭也讓六月四日要審查證所稅帶來變數。總之在證所稅真正底定之前，消息面將反覆不定。
而藍版證所稅本會期是否會過，攸關台股近期是否出現跌深正式反彈。
低量之後峰迴路轉
自從前財政部長劉憶如三月二十八日提出恢復課徵證所稅後，台股從八千點之上震盪盤跌，期間公聽會與修正版本不斷，馬總統也說過開徵證所稅不是玩假的，一直到本周二立院藍營委員提出最新版本，將設算所得以八千五百點為開徵時間點，股市終於出現大漲二．八九％，整整兩個月，股民所受煎熬實難想像。
而本周峰迴路轉，立院藍營委員所提出最新證所稅版，自然人在八千五百點以下免徵證所稅，之上再分三個級距課徵，也沒有如行政院版需要獲利超過四百萬元以上課稅，詳細比較見附表。
新版過關與否攸關反彈
藍營提出新版證所稅，也引爆財長劉憶如提出辭職，但在野黨及工商團體雜音又起，且立院已接近本會期結束，變數還是存在。
若是執政及在野黨又因證所稅而槓上，那就只有加開院會至月底，到時透過強力表決通過，這樣變數又將延至月底，且能否通過還待觀察，股市要反彈空間可能有限。
市場最不願看到則是本會期證所稅不通過，延至下會期解決，那麼不穩定因素拉長，或可能有破底向六六○九點測試支撐危機！
另一觀察重點在於外資，外資原本就不用課證所稅，不受證所稅影響，其動態還是以全球經濟及股市情況為主。
而外資周二當股市大漲，依然賣超三．六億元，顯然對於證所稅利多並不買帳。
五月份累計賣超一一三七億元，相較四月份賣超二九六億元大幅提高，這是受歐債問題影響。
外資動向很重要
而今年以來外資累計買超只剩四五．八億元。
值得注意是自從去年歐債風波後，外資撤離資金回來並不多，元月份外資買超五五二億元、二月份買超六二○億元，三月份買超三○六億元，反倒是外資積極加碼韓國，即便五月份大賣超後，今年累計買超韓股仍有超過七十億美元。
外資此舉當然也跟台灣競爭力有關，韓國三星實力壯大，打趴一鍋子台灣電子業，只有台積電可與之比擬。
問題是台積電上漲時間久，月ＫＤ值交叉向下，且Ｂ／Ｂ值在一以上已經一段時間，外資買賣台積電原本就是跟數字反向操作。
台積電儘管基本面還是相當亮麗，但外資已開始提款了。少了外資助力，台股要放量超過一千二百億元就不太容易，如此台股要登上八千點將不容易。
中國及歐洲不好，台灣深受其害，前四月出口出現衰退，而根據經濟部主計處預測，今年以美元計價海關出口第二季將續減二．五五％、上半年減少三．二四％，下半年可增加八．六一％，全年出口年增二．六九％。
台灣經濟保三大作戰
主計處坦言，第一季出口縮減幅度超乎預期，商品出口按美元計價大減四％，為近二十年除亞洲金融風暴、金融海嘯時期以來各季僅見。
而最新主計處公布今年經濟成長率預測，從四月底預測的三．三八％，再度下修○．三五個百分點，為三．○三％，是所有台灣機構中最低預測值。
主計處去年八月，原本預估今年經濟成長率為四．五八％，過去半年來已經五度下修預測值，這次是主計處第六度下修預測值。
原本年初大家還在說保四作戰，如今已降到保三，且在油價大漲後，電價上漲登場，企業成本將增加，加上中國及歐洲經濟失速，且電子業ＰＣ在英特爾策略下，為等Win 8拉貨延後，下半年台灣經濟充滿變數。
也就是說經濟成長率太低，台股高檔還是存在著風險，低檔也仍有空間。
尤其政策偏向管量不管價，進入六月還是要多留意國際變數及台灣本身經濟。
本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1676期