標簽： ＤＲＡＭ 銀行
文／陳敏
拯救DRAM產業已經成了劉兆玄政府既定的政策方向，而今政府思考拉高到「國家戰略」的層面，想要藉由與美光、爾必達的結盟，形成台美日三國DRAM廠聯手、對抗韓國三星、海力士的兩大集團對峙局勢，並藉此拯救已如風中殘燭、燒光庫存現金的台灣廠商。
美光董事長愛波頓與日本爾必達總裁本幸雄近日陸續拜訪台灣經濟部，表達與台灣DRAM廠商加強技術合作的意願，種種跡象顯示，台灣幾家DRAM廠瀕臨倒閉的危機，似乎出現了一線逆轉的曙光，台灣廠商分散、仰賴外國廠商技術授權、現金周轉失靈的問題，在向政府請求紓困之後，政府順勢推動這些原本各自為政
的DRAM廠商整併，將目前分散在六家DRAM廠商的產能整合為一至二家，並且藉機確認美光或是爾必達技術來源，已經成為台灣政府拯救DRAM產業最佳的解決方案。
◆業者向銀行貸款逾二千億
根據永豐金證券研究總處的研究報告統計，台灣DRAM公司總共向銀行的貸款金額，到今年六月底為止高達二三三三億元，如果加上公司債的部位，銀行對DRAM公司曝險的放款與債券餘額，超過新台幣二千四百億元，占銀行總放款餘額的一•八％。在目前全球利率快速下跌，美國FED已經將美元利率下調至逼近零利率的大環境下，銀行對DRAM公司龐大的曝險，沒有任何出錯的空間。
銀行業現在最擔心明年二月十四日、西洋情人節將要引爆的第一顆地雷。茂德發行的三億五千萬美元ECB將在西洋情人節到期，一百元面額的ECB，目前市場交易價格已經跌到三十元，市場幾乎認定茂德已經跌到破產的邊界線，如果這筆ECB到期之後公司無法償還，茂德將要率先爆發財務風暴，並且引爆銀行連鎖的金融危機。
因此，政府必須在僅剩的幾個禮拜之內，完成具體有效的措施，而且必須把經濟部、金管會、交易所、以及所有的銀行都結合起來，才有機會將已經摔到瀑布邊緣的DRAM公司救回來。
◆救不救 銀行都吃啞巴虧
目前政府的態度似乎是，藉由投資瑞晶、爾必達、或是美光，來確保技術來源的穩定，然後透過投資這些技術母廠的資金，再轉投資回台灣的DRAM廠商，而投資的過程則迫使六家台灣DRAM廠整合成為一至二家，徹底解決六家小廠之間彼此產能過剩、殺價互砍的問題。
就算政府的方案能夠成功，面對這些地雷，銀行能做的非常有限，產業整合的主導權在政府手上，銀行業者又沒有那種霸氣要出面爭取，銀行董事長們都躲在檯面下等待政府政策，誰也不願意負責，結果銀行的權益就被放在最後。
如今看來，「最佳」的結果是繼續紓困、展延貸款期限、還必須降低利息；「次佳」的方案是茂德過不了情人節那關，但是其他幾家公司則在政府協助下與技術母廠達成新的聯盟，那麼銀行要吃茂德倒帳，卻可以展延其他廠商的貸款；至於「最壞」的方案，就不堪設想了。
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