放量 才有突破性反彈的機會
華南期貨 2008-12-17
美聯準會再度大降息，激勵美股大漲作收，帶動日韓股市週三全面開高，台股早盤亦以上漲89點開出，之後指數維持高檔震盪走勢，中場過後在結算賣壓逐漸沉重下，盤勢轉震盪走低，大幅收斂漲幅，最後大盤以4648點作收，上漲31點，成交量擴增至947億。
就盤面結構而言，週三台股以具題材性的傳產內需股表現較為強勁，而在政府護盤動作即將告一段落下，電子與金融權值股中場過後法人賣壓明顯沉重，致使走勢震盪走低，相對拖累大盤表現。整體盤勢，週三台股開高走低以小黑K作收，而量能雖呈擴增但卻未能收紅K的型態卻對短線多方不利。
再就技術面而言，日線型態仍未出現有效性的突破走勢，顯示多空仍持續對峙。在均線型態持續偏多走揚且反彈格局仍未扭轉下，建議投資人逢拉回仍以偏多操作為宜。(週三外資成交金額為359億，三大法人合計成交金額為472億。)
期貨市場方面，週三四大期指受前日美股利多大漲激勵下以大幅跳高開出，之後多頭卻呈續攻無力，盤勢維持橫向震盪格局，中場過後於空方賣壓加重下，指數迅速走低，大幅收斂當日漲幅，終場1月台指期漲幅1.23%；電子期漲幅0.66%；金融期漲幅0.51%；摩台期漲幅2.01%。
台指期週三開高走低以小黑K作收，收盤仍站於所有短均線之上。就盤面來看，週三早盤多方頗有往上強彈突破之企圖，但不敵上檔空方賣壓震盪走低，使得日線型態仍持續呈現區間震盪的整理格局，未來仍需現貨出現放量往上攻擊的訊號，則台指期才有機會出現突破性的波段反彈走勢，否則短線盤勢仍持續有陷入震盪整理的可能。
價差方面，四大期指中除了金融期與摩台期收盤轉為正價差之外，台指期與電子期持續以逆價差作收，台指期逆價差幅度為25點。週三外資持續買超台股90億，整體外資於台指期的淨留倉多單部位為18284口，較前日減少1370口。法人大戶動態，前十大交易人台指期12月份合約為淨多單2,941口，較前日增加1597口；特定法人12月份合約為淨多單6,974口，較前日增加93口。
選擇權方面，選擇權1月合約P/C Ratio為0.81，仍屬空方結構。週三1月買權未平倉口數增加一萬四千多口，主要增加區為5000~5200點之區間，目前最大未平倉為5000點。賣權未平倉口數則增加一萬七千多口，主要增加區為4300~4600點之區間，最大未平倉為3600點，下檔支撐暫看4500點。價平Call & Put 的隱含波動率週三為44.83%及45.43%，兩者呈現平衡的狀態。