追價買盤縮手指數再陷盤局
太平洋證券 2008-12-17
盤勢分析
美股走跌，日股和台股開盤即跳空走軟，港股雖甫開盤以紅盤開出，但隨即一路下挫，跌幅一度超過200點，日股盤中也有近190點的跌幅，台股一度在電金雙殺下，跌幅近80點，但在金控力圖求穩，加以電子的半導體、LED、PCB及網路股逆勢走強，使得大盤指數亦緩步走堅，但由於各項經濟數據利空加以大三通利多效益遞減，大盤追價力道明顯轉弱，成交量值亦相形萎縮，週二成交量值僅586.01億元較近期最高日成交值989.03億元，已大幅減少四成多，而月均量仍有622.68億元。
大盤突破月線並反彈近4700點，其間帶盤主流由金融轉為電子，而大三通題材雖一度使觀光百貨提前反應，但利多實現短線股價卻面臨漲多回吐賣壓。營建類股也在跌深下，於政府相關支持政策及央行降息趨勢下持續反彈，分類指數亦站回季線之上。金融帶大盤上攻近期高點後，分類指數仍數度拉回下探季線支撐，追價買盤明顯縮手。電子則是次產業輪動格局，法人作帳頻頻，但卻遲未能突破分類指數180點壓力。雖然大盤仍然在季線之前盤桓，指數甚至來回下探月線支撐，但由盤面各類股走勢看，水泥、電機、紡織、營建、金融、化工、玻璃、航運、觀光、百貨，卻已領先大盤突破季線，但佔大盤成交值近六成的電子類股卻仍在月線之上游走，明顯影響到大盤上攻季線的力道，但也因漲幅相對落後，愈近年底法人作帳愈明顯，也不畏各項利空頻頻。按目前各國振興經濟方案來看，最主要仍是各項公共工程，對照盤面各項與公共工程的原物料股走勢相對其他類股平穩，而大三通題材雖然前景誘人但短期間仍難有實質效益產生，其間航空因油價大跌、觀光百貨期盼陸客明年來台破百萬人，股價都有相對應的漲幅出現，惟對目前實質營運挹注仍小。營建雖得政府相關政策支持，但經濟衰退趨勢己定，加以失業率節節高升，但房價下修幅度卻相對有限，房屋銷售節節下滑，在年關前後資金緊俏時恐面臨投資客拋出的賣壓，房價終究需面臨下修壓力，漲多拉回壓力不可不防。
資金在各項題材類股中游竄，觀察近四個交易日，股價漲幅前幾名的，多半為小股本，且10元以下低價虧損的個股，其股價淨值比可能都在0.5以下，預料這些個股仍可能趁大盤反彈時出現短線急速拉抬，惟需留心一旦股價反轉卻恐出脫無門。在電子股當中，各次產業類股面臨需求急凍影響，但節能類股卻是符合我國及歐巴馬推動振興方案的方向相同，LED近幾交易日走勢亮眼，但投信及外資二大法人著墨卻不多，顯見，其基本需求仍未出現前，僅只於市場資金藉題發揮。按各類股目前的基本面及技術面看，大盤一下子要突破季線恐非易事，且近二日成交量急速萎縮，亦不利上攻，觀察大盤季線目前正扣抵6000點以上高指數區，指數即使在原地逗留，仍可能在下週即面臨季線蓋頭反壓，電子能不能突破180點將成為大盤上攻季線的先行指標，如果佔大盤成交值一半以上的電子不進反退，恐大盤仍將先行下探月線支持，不過，由3955.43點及4190.02點所延伸上來的短期上升趨勢線，幾乎與月線貼近，預料仍可形成短線先期支撐，在無其他重大利多或利多消息下，大盤指數暫時仍陷月線及季線之間震盪。
投資建議
資金快速遊走各題材股，金融攻勢停滯，電子次產業輪動，但目前作帳及反彈行情有多個股不具基本面支撐，暴起暴落股價操作不易，法人仍著重於各產業龍頭及業績個股為主，亦是大盤拉回較佳的佈局方向。